惨淡二字是今年以来股基业绩的恰当形容。
据数据，截至6月8日，363只股票、偏股型基金中（去除今年以来成立的新基金），年内收益为正的仅有9只；而对照业绩比较基准来看，94%的股基跑输了业绩比较基准；更有甚者，今年363只股基年内平均净值下跌9.4%，而同期上证综合指数下跌仅2.06%。基金远远跑输大盘，大比例落后于业绩比较基准，惨败之象已成定局。
由数据可以看出，这已经不是一只两只基金操作风格的问题，而是股基整体性的业绩败笔。当市场的转换和行业整体预期发生巨大偏离时，基金调仓显得捉襟见肘，取得正收益的基金也多是持股风格一贯偏向蓝筹的基金。
德圣基金研究中心首席分析师江赛春对此分析说：“基金年初拿的中小盘股票太多，而今年中小盘股票的调整，又没有给基金足够的调仓机会，因此，在现在公募的运行体制下，今年的市场导致股基整体表现欠佳是可以理解的。”
毛基比例大幅增加 八成次新基赔钱 今年以来，A股的风格走势恐怕令绝大多数基金经理感到窒息。截至6月8日，23个申万一级行业指数，仅有黑色金属、家用电器、综合及房地产4个板块指数呈现正增长，而基金一向钟爱的医药生物、餐饮旅游乃至机械设备等板块的指数跌幅都在10%以上。通俗来讲，蓝筹固然便宜，但是上行缓慢；中小盘股票则遭到持续调整，但是估值依然不低。紧缩政策预期下，市场的上涨和下跌都缺乏足够的理由，基金也开始出现群体性的迷茫。
在这种基金难作为的背景下，基金开始大范围跌破1元面值。据数据，截至6月8日，386只（包括今年新成立基金）股基，仅有159只单位净值在1元以上，近六成股基沦为“毛基”；而在今年年初，“毛基”在股基中占比仅为31%。在今年新成立的23只股票基金中，仅有4只净值依然在1元之上，相当于83%的次新基金已经开始赔钱。
而专户“一对多”也没有因为“贵族”血统而幸免于难，据一对多净值数据，除南方光大2号年内收益为正外，其余14只产品全部为负收益，其中跌幅最大的产品年内下挫15.3%。
作为与否选择两难 调仓成本不容小觑 东吴新创业基金经理王少成对记者坦言：“当前，内外部经济环境的不确定性在加剧。欧债危机后续的演化路径以及美元的中期走势的不确定，使得国际金融市场的波动加剧，而内部国内经济如何摆脱滞胀风险也使得投资者感到茫然。在基金操作上，我们认为短期股市还是会延续弱势，因此主要考虑中期布局，增加跨周期和新型商业模式成长股的配置。”
深圳一基金公司基金经理同样对记者表示：“现在市场，捕捉不到持续的投资热点，调仓大多赚不到钱，也只能一边等行情，一边择机买一些跌出机会的股票；现在投资最重要的是谨慎！”
对此，好买基金研究中心首席分析师曾令华在谈到股基“全军覆没”时表示：“5个多月，对研究基金业绩来说还是太短了，而基金在这样的行情下频繁调仓不一定是好事，一则调仓之后不能保证会有超额收益，二则调仓的成本也不容小觑。”一言以蔽之，不作为的结果是市场下跌难以避免的净值缩水，而作为又很难获得确定性的改善。
市场风险未完全释放 基金策略分歧明显 走过“黑五月”，上证指数在6月第一周微涨0.67%，但是全周一直围绕2700点震荡，6月2日盘内甚至一度跌至2676点的低位。虽然“底部区域运行”的论断已经得到大成、诺安等多家基金公司的公开认可，但是在后市策略上，基金分歧显著。究竟是更应该布局具有估值优势的“白马股”？还是应该尽可能捕捉概念和主题以寻找具有爆发性增长可能的板块？基金公司间依然存在明显的分歧。
南方基金投资总监邱国鹭强调“白马股”投资，他表示：“我对市场的态度是短期中性，长期乐观，因此我认为今后的一两个月应该是判断何时加仓，而不是判断何时减仓。从板块上来讲，低估值的银行地产、寡头制造业，以及抗通胀板块是配置主线。”
鹏华基金研究总监冀洪涛则将投资策略概括为：“对景气持续的行业坚决持有，重点关注消费板块和中小板股票，对中游制造业保持谨慎。”
富国天惠成长基金经理朱少醒则将市场机会的捕捉集中于对成长股的挖掘，指出要根据企业的现金流、经营、销售状况、企业核心人物的新动作等因素挖掘成长股。他表示，未来依然比较看好泛消费股，而新兴产业在经过大幅回调后，也调整出一些机会。
光大保德信则认为，在市场寻底的过程中，具有防御功能的行业更值得关注，如电力、钢铁、交通运输、食品饮料、商业、医药等。另外，如果想参与因通胀高点延后而带来的反弹行情，那么煤炭等重资产行业也值得关注。
上海某基金公司研究人士对记者分析：“虽然策略分析有差异，但是在4月以来的这轮下跌中，基金并没有急剧降低仓位和明显调仓防御品种，其实主要表现的还是对市场没有完全悲观，保持仓位以免踏空行情。现在大家都在等待6月14日即将公布的经济数据，如果下半年货币政策有所放松，三季度市场可能会存在一波上涨机会。”来源华夏时报)
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来源：中国资本证券网-证券日报
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