上周市场整体震荡下挫，但食品饮料和医药表现相对较好。基本原因是市场从6月底开始步入整体反弹行情，7月份数据公布后，投资者回归量化分析，减仓部分周期类股票，导致反弹行情有所放缓，比起6月底相对减弱。其中有有色、金融、交运等跌幅较深。今年以来，市场行情主要围绕通胀这一因素展开，包括最近的反弹格局，也是由于市场预期通胀见顶导致。今年的通胀与之前有所区别，以前的通胀基本上都是周期性因素导致的，但今年的通胀是周期与非周期因素结合在一起，市场与非市场因素结合在一起，通胀更加复杂。具体说来，周期性因素是由于货币推动，非周期因素则是最近言论认为中国到了刘易斯拐点，劳动力工资上升等。这在以前的通胀中是没有出现过的，给通胀的治理加大了难度。大盘表现上，上证指数一周跌1.75%，收于2770.79点，深圳成指跌1.23%，收于12352.5点，中小板板跌1.54%，创业板指跌2.85%，日均成交1920.36亿。
短期选择三种行业，一是与市场需求回升相关的行业；二是选择行政调控得以持续，对资源配置扭曲导致价格上涨的行业；三是从货币角度出发，选择现金流和成长性较好中小企业。长期策略方面，注重两方面，一是选择由于劳动力上涨，机器替代劳动力这种结构性受益的行业；二是与普通大众生活水平提高，对于医疗、服务业和旅游等消费升级的相关行业。
责任编辑：徐丽平
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