交银基金屈乐伟：市场估值已处低位

　　交银深证300价值指数ETF及其联接基金拟任基金经理屈乐伟表示，近期沪深300指数中盈利调升的公司数开始上升，虽然一致预期业绩增幅仍在下调，但目前依然维持在20%以上。市场静态PE已降至16倍左右，纵向来看已创下2000年以来的新低，横向来看基本与国际接轨，市场或已至筑底阶段。

　　他表示，目前全球经济增长均面临放缓或负增长的威胁。日本经济呈现逐级下台阶的走势。美国经济处于艰难、低斜率复苏的状态中，仍需宽松政策扶持。欧盟经济仍深陷主权债务泥潭之中不能自拔。相比较而言，中国经济存在总量问题，但结构性问题更为主要，包括三大产业发展不均衡问题、区域发展不均衡问题、新兴产业的培育问题和节能减排问题等。因此，财政政策将持续发挥更大作用。

　　屈乐伟认为，稳健货币政策仍将持续，但在执行上还是存在松紧的差异，这将取决于政府对经济增长中枢下移、通胀中枢上移的认识与容忍度。从流动性来看，广义货币（M2）增速已达到年初预期目标，狭义货币（M1）增速已跌破13%，因此总量指标进一步下滑的概率不大。