判断股票价格是否符合其内在价值是困扰投资者的巨大难题，A股尤甚。人们通常总是为股票价格的过度高估或低估而愤懑不已，价格和价值在短期内显得那么矛盾和背离，但转念细想，过去能够成为大牛股的股票无一不是具备行业、公司及其经营业绩的持续迅猛增长等基本面的优良特质，股票价格最终还是与其内在价值相统一。
格雷厄姆在经典之作《证券分析》中曾对价格和价值的背离进行了较为精辟的论述。证券市场的估价过程经常是不合常理甚至是谬误的，而这一过程是心理作用的结果，是在参与买卖的投资者头脑中形成，产生此类错误无外乎是由对事物的夸大、过度简化和忽略等原因造成。但是，最终股票价格的任何向上或向下波动必将达到一个极值，而后逐渐回归其真实价值中枢，当我们回顾过去的股票价格表现，总是能轻松发现当时的价格波动是那样的上涨或下跌过头。
A股市场由于参与主体多元化，助涨助跌特征尤为明显，因此股票价格和价值的巨大背离短期极易发生。成功的投资者往往能够准确甄别股票是处于价格和价值的背离的哪个方向，从而为其未来的价格向价值的回归及统一做好充分的准备。
责任编辑：徐丽平
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来源：基金买卖网
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