嘉实周期优选：着眼阶段配置

　　嘉实周期优选是一只股票型基金。股票资产占基金资产的比例为60-95%；债券等固定收益类资产以及中国证监会允许基金投资的其他金融工具占基金资产的比例为0-40%，其中现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%；权证市值占基金资产净值的比例不超过3%。80%以上的股票资产投资于周期行业股票。

　　嘉实周期优选涵盖的周期行业是指和国内或国际经济波动相关性较强的行业，其行业走势与整体经济走势较为相关，行业及个股的基本面和估值面随宏观经济景气周期变化而变化。具体包括金融保险、采掘、房地产、交通运输仓储、建筑、电力煤气及水的生产和供应等行业以及石油、化工、金属非金属、机械、设备、造纸、印刷、电子等。

　　周期行业股票对经济周期的波动非常敏感，当经济周期处于复苏或扩张期时，按照投资始终的规律，金融、能源、材料等周期行业股票的涨幅领先市场，而在经济周期处于滞涨或衰退期时，周期行业股票的防御性则显著弱于非周期行业。如果我们把A股市场的所有行业进行梳理归纳，分为周期、成长、防御三类行业，无疑周期行业的波动是最大的。投资周期性行业要求对经济走向、市场趋势以及资金状况有比较强的把握能力，一旦经济层面出现恶化迹象，而又不能及时减仓并转向成长或防御，就会面临组合业绩的大幅波动。

　　嘉实基金公司凭借规范、稳健、务实的管理风格、科学理性的投资运作以及投资者利益至上的经营理念，嘉实为广大投资者创造了丰厚的投资回报，并跻身于国内优秀基金管理公司行列。2009年嘉实基金公司着力打造的“全天候、多策略”的投研业务新模式，进一步提升了嘉实基金的投资业绩。嘉实周期优选拟任基金经理詹凌蔚先生具有10年证券、基金从业经历，曾就职于融通基金，博时基金，长盛基金，2009年加入嘉实基金，具有丰富的研究、投资、管理经历。鉴于嘉实周期优选以周期性行业为投资重点，众禄基金研究中心认为其业绩存在较大波动的可能，稳健型投资者特别是保守型投资者需要谨慎，而对经济走向、市场趋势以及资金状况有比较好的把握能力且风险承受能力较高的投资者则可以阶段性配置。

　　投资建议等级划分

　　

积极关注	投资价值高，可积极参与认购
适当关注	投资价值良好，可适当参与认购
中性	投资价值一般，风险点明显，不建议认购，也不给予回避建议
谨慎	风险较高，回避

　　免责声明：作者观点不构成直接的投资建议，基金投资应该根据销售适用性原则，在适合的时机选择合适投资者自己的产品。投资者应该在了解自己风险承受能力、知晓基金产品风险收益特征的基础上，根据市场环境完善资产配置。