广发基金：债市处于牛市初期

　　场内基金涨幅前十几乎为债基包揽

　　近期股市陷入盘整，但债市依然活跃。昨日，场内基金涨幅榜前列大部分是债券基金的身影，其中弹性更大的杠杆债基聚利B、汇利B、利鑫B、添利B、裕祥B的涨幅均超过3%，广发聚利、华富强债的涨幅也超过1%。由于“经济+通胀”双双下行，业内人士认为，未来仍将为债市收益率下行提供动力。

　　10月份以来债市迎来反弹，当月上证国债指数上涨0.36%，沪公司债上涨0.89%，中证企业债指数上涨1.99%，转债市场呈现大幅上扬，中信标普可转债指数强劲攀升7.88%。对10月份债市的这波上涨，今年前十月债基收益第一的广发强债基金的基金经理谢军明确表示，不是简单的反弹所带来的交易性机会，而是一个牛市初期的配置性的机会，“整个趋势是向好的”。谢军表示，在9月下旬的时候就判断市场的趋势会发生一定的变化，在仓位上做了一定的调整，增持了中长久期的利率品种，并在可转债的恐慌性下跌的过程中进行了一些配置。他认为，CPI的高点已经过去，虽然大家对下降到什么程度仍存分歧，但未来一段时间，下行将是趋势。至于何时会下调准备金率甚至下调利率，谢军表示，不会去做预测，“从经济发展的趋势来看，经济增速降到比较低的水平，自然就可以发生这样的事情。”

　　目前上市公司频频发行企业债或中期票据，不少公司给出的利率水平超过7%甚至达到8%。对此，谢军表示，不会因为利率高就选择某种券种，有些高息债的风险还没有充分释放，他更看重一些高评级的利率产品。至于可转债，谢军认为，目前已经过了价格最有吸引力的时期，不过，还是处于可以持有的水平。

　　而近期债市的良好表现也推动了又一波债基发行热。昨起发行的易方达双债增强基金将投资重心锁定在信用债、可转债两类预期收益较高的债券上，其中，可投资于信用债和可转债的合计比例为64%-95%，且两类资产可以灵活配置，同时还可以参与新股申购。相比普通一级债基，该基金的弹性较大。同日发行的浦银安盛增利则是一只分级债基。

　　作者：朱安倩 (来源：新快报)