银华永泰积极：股债灵活兼顾 合力增强收益

　　银华永泰积极是一只增强型债券基金。80%以上的基金资产投资于固定收益类金融工具，也可参与一级市场股票首次公开发行或新股增发，也可从二级市场买入股票、权证等权益类金融工具，并可持有因可转债转股所形成的股票、因持仓股票所派发或因投资可分离交易的可转换债而 产生的权证，在纯债长期稳定收益的垫子上，择机提高整体收益水平。

　　银华永泰积极特别关注可转债的投资管理，可转债（含可分离交易的可转换债）的投资比例为基金资产的20%-95%。可转债兼具债性和股性，是债券投资的有利补充。当股市下跌时，可转债本身的债券价值能形成一定的下跌保护；当股市上涨时，可转债内含的股票期权又可分享个股收益。就风险收益特点而言，可转债介于股票与同等级普通债券之间。

　　银华永泰积极债券型基金将基金份额分为A类和C类，其中A类基金份额收取认购/申购、赎回费；C类基金份额不收取认购/申购费用，仅从本类别基金资产中计提销售服务费，而且对于持有期限不少于30日的本类别基金份额不收取赎回费（C类基金份额的销售服务费率为年费率0.4%）。对于投资资金小于50万元的普通投资者来说，如果确定投资期限在1年以内，那么可认购C 类债券，如果确定投资期限在2年以上，那么可认购A 类债券，如果对投资期限没有任何判断，就可以考虑A 类前端收费。

　　银华基金管理公司成立于2001年5月，是经中国证监会批准成立的全国性基金管理公司。 是业内为数不多的同时拥有企业年金基金投资管理人资格、合格境外投资者业务资格、特定客户资产管理业务资格和社保基金境内委托投资管理人资格的全牌照基金管理公司。

　　旗下共管理着21只基金，具有非常完善的产品线。2011年4月14日，银华基金管理有限公司荣获《中国证券报》等机构评选的“金牛基金公司”奖。

　　拟任基金经理王怀震先生具有硕士学位，曾在新疆证券研究所、浙商银行、招商证券从事行业研究、债券研究、债券交易投资等工作，历任研究员、债券交易员、投资经理等职位。2008年4月加盟银华基金管理有限公司，历任债券研究员、“银华保本增值”基金经理助理、“银华增强收益”基金经理助理，现任“银华信用双利”、“银华信用债券”基金经理。从历史记录来看，其管理能力中等偏上。

　　目前中国资本市场正处于经济增速和通货膨胀双下行阶段，这为债券收益率的下行提供了动力，加上存款准备金率下调、12月财政存款释放基础货币，资金面预期向好，债券市场反弹的基础有望得到进一步夯实。考虑到银华永泰积极属于增强类债券基金，主要投资风险收益高于普通债券的可转债，且基金经理管理能力中等偏上，建议投资者适当关注。

　　投资建议等级划分

积极关注	投资价值高，可积极参与认购
适当关注	投资价值良好，可适当参与认购
中性	投资价值一般，风险点明显，不建议认购，也不给予回避建议
谨慎	风险较高，回避

　　免责声明：作者观点不构成直接的投资建议，基金投资应该根据销售适用性原则，在适合的时机选择合适投资者自己的产品。投资者应该在了解自己风险承受能力、知晓基金产品风险收益特征的基础上，根据市场环境完善资产配置。