公募基金总经理沙龙干货分享（二）——股权激励：机遇与挑战并存

　　障碍二：持股计划难定

　　基金公司推行专业人士持股计划，一是新增股本，但这将导致现有股东的股权被稀释。二是股东卖出自有股份，这就涉及到如何定价的问题，按票面价值，原有股东难以接受，若按市价对激励对象又没吸引力。而对于那些徘徊在盈利与亏损边缘的“60后”小基金公司而言，在弥补亏损前不能分红，核心员工也缺乏参与股权激励的动力。

　　有总经理建议，各基金公司还可根据自身的实际情况，探寻新增股本和变卖股份之外的第三条道路，即实行类持股计划，如工作室制度。

　　第四种方法是基金公司上市，即可透过财务的操作灵活的进行股权激励。海外不少大型基金公司采用该方法。

　　方法五则是透过子公司实现母公司的股权激励，解决现有一些老基金公司因为股权定价困难等原因无法直接在母公司实现股权激励的问题。目前部分公司正在尝试该方法。

　　由于股权结构难以改变，大部分基金公司是通过某种薪酬体制的安排，间接实现激励的初衷。