富国天丰拟任基金经理饶刚谈封闭债基（实录）

嘉宾简历：饶刚，生于1973年，硕士，7年证券从业经历，曾任兴业证券股份有限公司研究部行业研究、金融创新研究员，兴业证券股份有限公司投资银行部投资银行业务创新、项目策划，富国基金管理公司债券及可转债、金融创新研究员，富国天利基金经理。

以下是访谈实录：

　　主持人：各位搜狐网友大家好，欢迎大家来到搜狐直播间。今天请到的嘉宾是富国天丰的基金经理饶刚先生。

　　饶刚：大家好，我是富国天丰的基金经理饶刚。

　　主持人：饶先生是新发行基金富国天丰封闭债券基金的基金经理，同时也是富国天利的基金经理。我们注意到这一段新基金发行十分密集，市场一共新发了17支基金，其中8只偏股型基金，8只债券基金，还有一只保本基金，那富国天丰封闭债券基金是昨日也就是15日首发，据说卖的十分不错，已经超过了规模上限的60%，那先请您介绍一下富国天丰。

　　饶刚：富国天丰债券基金是国内第一支创新型债券基金，这只基金发布以后会封闭三年，三年以后基金投资者可以申购和赎回。同时在基金封闭的三年期内，基金投资者可以通过深交所进行买卖。对于债券基金来说我们虽然看市面上只有封闭和开放的差异，但是正由于这两点差异会导致基金的投资策略、投资方式产生很大的差异，从而最终带来投资收益的差异。因此很多人选择封闭式债券基金，在债券的流失下获取超收益。

　　主持人：您刚才谈到富国基金是创新型基金，它的创新性体现在哪里？

　　饶刚：以前所有的债券基金都是开放式的，这支基金是封闭的，就是一旦申购了以后在三年之内对我们投资者来说金额是不变的，这点对投资者来说是有益的，这是和一般的债券基金的差别。

　　主持人：虽然富国天丰是国内第一支封闭债基，但是国外应该早已出现封闭式的债券基金了，您能介绍一下海外市场上封闭债基的情况是什么样的吗？

　　饶刚：天丰是我们国家第一支封闭式债券基金，但在美国市场，封闭式债券基金是最主要的品种。按照现在的统计美国市场上封闭式债券基金的数量大概占到封闭式基金规模的60%，这是我们从数量上看的数据。如果从收益上来看，我们就能理解市场上公司债券基金为什么发展的如此迅速。如果对于开放式基金而言，美国市场对它们的收益率统计数据来看，二者之间不会产生明显的差异，就是我们不能从数据统计的有效性上来说封闭式债券基金的收益比开放式债券基金好还是坏。但是从一年、三年五年的收益来看，封闭债券基金的收益率要大大超过开放式债券基金的收益率，按照一年期来算的话会超越22%，按照三年来算会达到55%，五年也会达到55%左右，就是说收益方面封闭债券基金的优势明显高于开放式债券基金。

　　主持人：富国天丰的封闭期选择的是三年期，为什么选择三年这个时间段呢？

　　饶刚：我们主要从两个方面考虑。第一、三年是属于相对比较适中的时间，对于很多投资者来说，如果基金只有三年他会和一些三年期的定期存款和三年期的投资作比较，对于三年期定期存款来说是没有流动性的，而这款基金则有很好的流动性。第二、我们看美国的封闭债券基金收益率超越开放债券基金收益率的幅度，三年期表现出非常明显的优势，就是超过了55%，五年也是超过55%左右，也就是说选择三年期收益率会达到比较高的程度。基于以上两点我们选择了三年期。