国金证券基金周报：关注分红封基的交易机会

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　　本周（2009-3-13～2009-3-19）A股市场单边上扬。

投资权益类的开放式基金净值大幅反弹，股票型基金收益率加权平均为5.38%，股票-指数型基金收益率加权平均为6.63%，混合-积极配置型收益率加权平均为4.7%，混合-灵活配置型收益率加权平均为5.17%，混合-保守配置型收益率加权平均为4.33%。债券市场震荡盘整，全周债券-普通债券型基金收益率加权平均为0.5%，债券-新股申购型收益率加权平均为0.23%，债券-完全债券型收益率加权平均为0.05%。封闭式基金市场价格平均上涨5.87%。美股大幅反弹，QDII基金净值收益率加权平均收益为5.68%（2009-3-12～2009-3-18）。【点击下载 查看全文】

　　本周A股大幅反弹，股指节节攀升。本周的行情由大盘指标股和小盘热门股双轮驱动：银行、地产等权重股再次走强，极大鼓舞了士气；而近期中小盘个股再度活跃，热点层出不穷，如川渝区域振兴计划、海峡西岸经济圈、年报高送配题材股等等。随着油价的上涨，资源类板块如煤炭、有色被重新激活，新能源、节能环保等间接受益行业也加入反弹行列。近期外围市场的持续回暖也给A股带来了一定的提振作用。我们对后市持谨慎乐观，预计大盘仍以震荡为主，主要原因是：即将进入年报业绩披露密集期，不利年报造成的个股风险加大；近期反弹可能加大“大小非”减持压力；2月份的经济数据表明基本面未显著转暖，大盘持续上涨缺乏支撑。短期金融、地产、煤炭、钢铁等大盘蓝筹及09年业绩预增确定的个股将受到市场青睐，为此建议投资者适当持续关注侧重红利股和大盘股的股票型基金。

　　短时间内债券市场仍可能维系窄幅震荡走势。伴随着经济转暖，企业的经营情况和信用水平将逐步回升，可关注重点投资企业信用债的债券基金品种。年度分红迫近，参照历史情况，并考虑08年度可分红金额以及当前折价，我们认为封闭分红行情预期将在谨慎中演绎，相对收益高度将受到一定抑制。对于存在年度分红预期的封基，考虑分红金额、分红自然除权后的折价安全空间（以及考虑企业所得税优惠），并参考管理人投资管理能力，建议重点关注基金汉兴，适当关注基金汉盛和通乾。另有部分封基折价水平在30%上下，也具备一定吸引力，进一步比较投资管理能力以及未来分红潜力等因素，建议关注科瑞、景福、天元等基金。

　　关注侧重红利股和大盘股的股票型基金——开放式基金投资建议

　　本周A股大幅反弹，股指节节攀升。本周的行情由大盘指标股和小盘热门股双轮驱动：银行、地产等权重股再次走强，极大鼓舞了士气；而近期中小盘个股再度活跃，热点层出不穷，如川渝区域振兴计划、海峡西岸经济圈、年报高送配题材股等等。随着油价的上涨，资源类板块如煤炭、有色被重新激活，新能源、节能环保等间接受益行业也加入反弹行列。近期外围市场的持续回暖也给A股带来了一定的提振作用。我们对后市持谨慎乐观，预计大盘仍以震荡为主，主要原因是：即将进入年报业绩披露密集期，不利年报造成的个股风险加大；近期反弹可能加大“大小非”减持压力；2月份的经济数据表明基本面未显著转暖，大盘持续上涨缺乏支撑。短期金融、地产、煤炭、钢铁等大盘蓝筹及09年业绩预增确定的个股将受到市场青睐，为此建议投资者适当持续关注侧重红利股和大盘股的股票型基金。

　　本周债市窄幅盘整，国债指数、企债指数小幅上涨。在“保八”的目标下，充裕的资金面有可能继续维持。较差的经济基本面使央行存在进一步下调准备金率的可能，货币供应量也将随之增加。短时间内债券市场仍可能维系窄幅震荡走势。伴随着经济转暖，企业的经营情况和信用水平将逐步回升，可关注重点投资企业信用债的债券基金品种。

　　谨慎操作，建议平配——封闭式基金投资建议

　　年度分红迫近，参照历史情况，并考虑08年度可分红金额以及当前折价，我们认为封闭分红行情预期将在谨慎中演绎，相对收益高度将受到一定抑制。对于存在年度分红预期的封基，考虑分红金额、分红自然除权后的折价安全空间（以及考虑企业所得税优惠），并参考管理人投资管理能力，建议重点关注基金汉兴，适当关注基金汉盛和通乾。另有部分封基折价水平在30%上下，也具备一定吸引力，进一步比较投资管理能力以及未来分红潜力等因素，建议关注科瑞、景福、天元等基金。

　　过去一周基金市场分析

　　偏股型基金净值全面上扬——股票型及混合型开放式基金一周净值表现

　　本周（2009-3-13～2009-3-19）A股市场单边上扬，沪深两市成交量由上周的萎缩逐渐转为放大。上证指数收于2265.76点，全周上涨6.18%，成交量放大了18.82%；深证成指收于8622.47点，上涨8.68%，成交量放大了10.99%。22个行业指数全线“飘红”，周期性板块大幅反弹，表现最好的是采掘业，行业指数涨幅达10.71%。此外，房地产、金属类、机械类、电子类等行业的涨幅也均在8%以上。采掘业本周表现的异常活跃，这主要是由于近期煤炭价格跟随国际原油价格上涨，加上产业用电需求回升驱散了市场对淡季煤价的担忧，驱使煤炭类个股股价大幅回升。房地产行业在部分地区销售情况回暖，令市场对于行业预期也将逐步向好，带来近期地产股的反弹。除了煤炭板块之外，汽车板块近期连续活跃，主要是 “汽车下乡”政策带动了2月汽车销量增长，令市场对该政策预期较高，带动了个股上涨。防御型板块医药类和公用事业类本周相对滞涨。

　　本周（2009-3-13～2009-3-19）股票型基金全部上涨。股票-指数型基金收益率加权平均为6.63%，主动管理的股票型基金收益率加权平均上涨5.38%。股票-指数型基金中深市指数基金收益好于沪市指数基金，中小板指数基金收益好于大盘股指数基金。主动管理的股票型基金本周净值劲升，最高涨幅达7.89%，其中34只基金涨幅超过上证指数，约占主动管理股票基金总数的22%。高仓位的基金如中邮优选、中邮成长、光大量化、银华优选等基金本周再度发力，净值大幅回升。本周收益前20%的基金既有规模超百亿的大基金也有不超十亿的中小型基金，既有重点投资蓝筹股的基金也有倾向于中小盘股的基金。它们重点配置的行业主要集中在金属类、食品饮料、机械设备、批发零售、房地产。比如中邮优选、中邮成长、广发小盘对地产板块的青睐程度超出对其他行业的关注度，光大量化则重点配置金属类个股。【点击下载 查看全文】