德圣基金：上周最好与最差的3只基金点评

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　　本周是上市公司年报披露的比较集中的一周，年报业绩很大程度上影响着后市的投资信心，而本周的市场走势有明显的年报行情特点。

大盘再度逼近2300阶段高点，尤其是中小盘市场的活跃很大程度上推升了股指上行走势，而本周深圳市场表现也明显强于大盘。从资金面来看，自周一以来两市成交量有明显放大的趋势，平均交易量达2000亿，接近前期反弹的量能。另外国内政策面对内需刺激政策进一步进入实施阶段，地方债已经进入实质的实施阶段，外围市场的整体跌幅收窄也有利于提振国内投资信心。预期后市依然会保持震荡调整。　

　　本周债券市场微幅上涨，两市债券指数也连续攀升。其中，国债、企债包括公司债和可分离债均有上涨，而可分离债本周则出现持续走强趋势。国债指数周度上涨0.07，涨幅0.06%；企债指数上涨0.22，涨幅0.16%。　

　　受基础市场震荡调整影响，本周沪深封闭式基金全面上涨。而主动式基金业绩则再次全面盈利，其中周度前面的基金均是风格相对积极的中小盘基金。跌幅后列则以保守配置基金为主。　

　　一周绩优基金前三点评

　　股指再度回升，极大提升投资信心，本周市场创下3月以来最大的周涨幅。其中，采掘、金属等行业领涨，其他行业保持普涨格局。受此影响，开放式基金业绩再度呈现全面收益。前三基金分别是：深100ETF、泰信优质、德盛精选。　　

　　深100ETF：跟踪指数涨幅最大

　　深100ETF是以深圳100指数为跟踪标的的交易型指数基金。受本周市场反弹影响，指数基金再度重在涨幅前列。而从本周的大盘看，深圳市场明显强于上海市场，本周深100指数涨幅8.33%，为成分指数涨幅最大，也远超于大盘6.19%的涨幅。因此该基金的上涨，指数的贡献最大，而相对积极的风格也有利于基金在反弹市场的收益。

　　泰信优质：中小盘风格制胜

　　泰信优质是一只典型的中下盘风格基金，在一季度的反弹行情中，该基金表现突出，今年以来收益23.96%。本周深圳市场的强势使得中小盘风格的基金表现突出。另外，近期随着市场震荡加强，多数基金有明显减仓，而该基金则仍然保持相对高仓。而在行业相对均衡的配置有利于提高收益。　

　　德盛精选：中小盘风格制胜

　　德盛精选在一季度反弹中表现的也十分抢眼，今年以来的净值增长高达29.95%，位于同类型第8。这与该基金相对积极的风格是分不开的，德盛精选是少数几个坚持重仓的基金，平均仓位高达90%。而中小盘的投资风格则能帮助基金充分的发挥“船小好掉头”的优势。　

　　一周绩差基金后三点评：

　　本周基础市场受外围市场转暖影响，重回升势。而保守、稳健风格基金业绩涨幅不大，风格适时调整成为这些基金的当务之急。本周排名最后的三只基金为：天治增长、盛利配置、华夏回报。

　　天治增长： 仍保持低仓位

　　天治增长在周度业绩排名中多次点评，本周市场再度上升，保守的配置风格依然成为限制基金净值增长的主要因素。自08年4季度以来，基金仓位不足10%，极大的制约基金在反弹市场的表现。相较上周，天治增长上涨了0.17%，其中采掘重仓股对基金业绩贡献较大。目前市场已经进入相对低位，该基金要获得长期业绩的增长，还需在风格上多做调整。　

　　盛利配置：金属重仓贡献较大

　　与天治增长类似，盛利配置也是我们周度业绩排名的红人。在08年市场，该基金以保守的投资风格屡获业绩头筹，而在09年市场发生变化以来，该基金依旧坚持了以往风格，这种风格也成为限制基金反弹市场获益的主要因素。目前该基金持股市值已降至极低的10%以下，在市场相对低位，后期业绩还需从投资风格的转变开始。该基金较上周业绩涨幅0.45%，主要来自于金属重仓股本月快速上涨影响。

　　华夏回报：稳健配置风格基金

　　华夏回报是一只典型的稳健型配置风格基金，该基金依此在08年震荡市取得优异业绩。目前基金股票仓位不足30%，在股市反弹中净值上涨受到抑制。而今年以来债券市场整体回落，也并未带来较大的业绩贡献。作为灵活的配置型基金，华夏回报还是具备主动性的优势，而基金风格的调整则关系到后期基金业绩的提升。　

　　附表：一周基金收益前三赢家与后三输家

基金名称	交易代码	基金类型	近一周收益	近一周同类型排名	今年以来收益	今年以来同类型排名	收益持续性评级
深100ETF	159901	股票型	8.31%	1/186	35.07%	2/184	★★
泰信优质	290004	股票型	7.89%	2/186	23.96%	48/184	★★★
德盛精选	257020	股票型	7.83%	3/186	29.95%	8/184	★★
天治增长	350001	配置混合	0.29%	49/49	0.75%	45/46	★★★
盛利配置	310318	配置混合	0.56%	48/49	1.36%	44/46	★★★★
华夏回报	002001	配置混合	2.04%	46/49	7.72%	38/46	★★★★