国金证券张剑辉：4月重点关注偏股基和封基表现

    QDII基金短期或有反弹

　　主持人：我不知道您关注没关注最近的QDII基金，QDII基金其实一直是投资者比较关注的产品，最近好像众多基金都在开发新的QDII产品，比如说像南方基金开发跟踪标准普尔500指数产品，国金基金业与美国纳斯达克OMX集团跟踪纳斯达克100指数的投资产品，招商银行也在发主攻全球资源品的主题投资型QDII，您觉得公司为何热衷于QDII产品的创新？您觉得这些产品上市表现如何？

　　张剑辉：QDII产品我们关注也比较多，我们研究机构关注QDII产品的原因主要有两个，第一个，我们刚才在分析A股市场，就是海外市场滞后A股出现了反弹的趋势，QDII产品作为投资海外市场的一个工具我们这个时候对它进行更多的关注。第二个，除了基金公司现在在设计各种各样的QDII产品以外，前期可以看到，监管层实际上下发了同意基金公司开展特定基金客户投资海外业务的批文，就是说可以发行QDII的专户产品，推到了大家的眼前，实际上我们对QDII开展专户持积极乐观的态度。现在很多基金公司都在基金发展QDII产品，有各种各样的原因，有海外市场反弹的因素，另外从长期来看，确实海外市场的估值水平并不高。从主要市场指数来说估值水平是在8—12倍左右，一些优质的公司估值水平可能只有7—10倍，就是说短期有反弹的可能。长期来看，从战略投资角度来说，估值水平确实已经不高了。

　　主持人：似乎有一个观点认为，基金产品现在可以到海外抄底了。

　　张剑辉：抄底这个词可能对于技术要求比较高，就是说一定要抄在最低点，海外市场从宏观层面来说是不是已经经过了最坏的时候，现在确实是没有明确的数据显示这一点。但是刚才提到，从长期的角度来说，现在的估值确实并不高了，接下来可能反弹，因为在现行的指标引导下可能会有一个维持。另外，基金公司看中QDII产品海外市场确实是一个非常大的市场，同时国内的基金走到全球市场做配置这种确实是很明确的，所以做大做强这块业务应该说是未来基金公司重要的占部署之一。因为大家一看QDII产品的净值或者一看数字，这个数字肯定有点刺眼，我们对QDII的专户业务持比较乐观或者积极的态度的原因，QDII的专户业务可以实现产品和客户更好的匹配，毕竟是客户与客户的服务嘛，产品设计和客户的需求匹配度会更高，这样选择QDII专户的都是有明确海外投资需求的，或者自己对海外市场有一个相对来说自己的预期判断，他需要有一个通道，这样QDII专户通过一段时间的运作，我觉得有助于公募的QDII业务打开这种冷局面，就是说大家通过时间能看到QDII给你提供的这种资产配置这种通道的作用。