乐嘉庆：基金投资变灵活 指基未来收益将收窄

　　二季度股市仍值得充分投资，有很多投资机会可以把握

    主持人：您能给我们简单的概述一下市场的表现吗？

　　乐嘉庆：我觉得长期的市场从股票市场来看，总体来看到目前为止，市场应该说还是继续上涨，我看到5月份，当然5月份还没有过，涨了100多点，深圳成指也有大概7%左右的涨幅，更好一点，继续沿袭着一季度的反弹。5月份市场的上涨，特别是到了5月中下旬，包括市场总体到了2600点这样的上涨也产生了一定的调整需要，即便是没有像IPO重启这样的影响市场消息的发布，本身也需要一个调整。我们注意到中小盘股一些概念股从刚刚开始涨到现在都已经涨了很多了，甚至有的已经翻了一倍、翻了几倍，这也说明市场本身就需要一个调整。今年在我们策略报告里面二季度总体来讲有一个特点，趋向于平衡，因为我们看到第一季度可以说是单边上扬的一个状态，因为顶部不断抬高。二季度，我们认为会在一个大的范围内一个平衡，这里面我们看到不应该光以指数去看，可能今年这个市场有很多的结构性的机会。包括像今天上午这样一个大家可能有一些恐慌的情况，可能有一些个股也有很多的机会，所以我们认为在第二季度还是一个值得充分投资的，有很多机会可以把握的市场。

　　关于债券市场方面，我们看到总体来看，5月份到目前为止的市场还是小幅上扬的，债券市场我们总体认为，今天没有大的系统性的机会，小幅上扬主要表现在两个方面，一方面，对经济复苏不确定性存在一些担忧，同时我们看到债券市场通过前期的调整，收益率也有所提高，包括近期也有证券市场的预期，认为可能会小幅的上扬或者调整，也不排除由于市场在2600点以上部分投资者有获利，把部分资金又流回到债券这个避风港里面的可能性，所以我们看到是小幅的上涨。但是今年债券市场和股票市场相比，我们更看好股票市场其中蕴含的投资机会。