乐嘉庆：基金投资变灵活 指基未来收益将收窄

　　基金收益将收窄 大类资产配置要先确定

    主持人：最后请您对6月份的投基策略给出一个建议，再推荐一下基金品种、基金组合。

　　乐嘉庆：第二季度总体的策略，我们还是认为股票型基金还是有较好的投资价值，就是我们认为二季度还是继续看好股票投资机会，这是一个总体的概念。第二，我认为现在变化比较大，投资者注重股票投资的同时要进行规划，不能说随便买几个股票基金就一定能取得很好的收益，因为分化也比较大。同时我们也注意到，指数到了2600点高位，我们也应该看到在总体市场还是保持活跃，会有相当多的投资机会可以比较积极的或者充分投资的前提下，我们也看到有一些股票产生了一些结构性的泡沫。比如我们看到，现在从估值水平来看，有一些股票风险收益已经不太成比例了。所以这样也就是说，这个市场从指数层面上收益会有所收窄，基金总体来讲净值和指数的关联度还是比较大的，所以我们看到很多基金收益也可以有所收窄。

　　策略上来讲，第一步，我们觉得要先确定一个大类资产的配置，在二季度的基本配置。第二步，在确定大比例配置的基础上，第二步就是要确定到底要买哪一些基金可能会更好一点。关于第一个，大类的资产配置，我们觉得维持了一季度的配置，也就是说投资者根据不同风险指数的状况。举个例子，比如我们认为激进型的投资者，在第二季度里面股票基金还是应该保持75%以上的仓位，可以保留15%的债券基金和10%的货币基金。保守型的降到25%，安全型的基本上降到12%。

　　具体一些基金推荐，刚才讲到了，我们推荐比较注重公司整体情况，基金产品的灵活设计，以及基金经理的纠错能力，比如我们认为华夏行业精选、易方达价值成长、泰达荷银行业精选、国泰金马、兴业社会责任、富兰克林深化价值、华安红利、华宝收益增长，包括像富国天瑞等等，因为这些基金我们有一些调研或者有比较多的了解，当然除此之外可能有一些基金比这些基金跑的更好，但是我们觉得这些基金我们认为符合我们选的条件。

　　主持人：今天非常高兴邀请到乐总给我们讲解6月份的投基策略，由于时间关系我们本次的访谈就到这里，感谢乐总！

　　乐嘉庆：谢谢大家！