访谈系列之二：月度基金投资策略专家系列访谈（7月篇）

    访谈嘉宾：长城证券基金分析师阎红

    主持人：搜狐基金频道编辑王旻洁

    嘉宾履历：阎红，财政部财政科学研究所硕士。2007年以来在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券市场红周刊》、《证券日报》、《股市动态分析周刊》、《证券市场周刊》等业内主要媒体发表基金研究文章数十万字。历经证券市场十年，对投资的理解：寻找确定的投资机会，稳健投资。

长城证券基金分析师阎红

    主持人：各位搜狐网友大家好，欢迎大家来到搜狐直播间。今天我们很高兴的请到了长城证券的基金分析师阎红女士，阎女士你好。

　　阎红：你好，搜狐的网友大家好。

　　七月份维持均衡投资策略 市场升高后减配股基增持债基

    主持人：今天这场是我们本月基金月度投资策略专家系列访谈的第二期，主要也是来探讨基金月度的投资策略。首先想请阎红女士给我们分析一下六月份基金市场的状况。

　　阎红：六月份以来，影响基金的业绩，特别是影响股票型基金的业绩的因素发生了一些变化。蓝筹的基金，在行业配置中偏重蓝筹，或者是偏重金融行业的基金涨幅排在涨幅榜的前列。同时，基金这边有加仓的行为。在目前基金的仓位都相对比较高的情况下，行业配置对基金业绩的贡献就显得更加突出了。基金规模对于基金业绩的表现影响相对比较少。大盘风格基金和中小盘风格基金在业绩影响因素上没有太大的区别。

　　主持人：刚才您也谈到基金现在仓位比较高，有观点认为看基金的后市就应该关注它的仓位。您觉得现在基金的仓位大致上是多少？相较原来是上升了还是下降了？

　　阎红：上周我们测算的股票型基金的仓位在80%左右。相当于06、07年大牛市的时候仓位水平。基金在大的方向上面还是保持了比较高的股票配置比重。但是从近期的情况来看，一部分基金在小幅的减仓。这表明基金在后市上可能存在一定的分歧。我们从近期一些基金和券商发布的半年度的策略报告情况来看，整个机构对于后市的看法也是存在一定的分歧的。我们长城证券的A股投资策略认为，下半年在流动性带来的兴奋逐渐减弱的情况下，相应的市场也是主要依靠经济复苏的驱动的单轮市场。整体的收益率相对于上半年来说，期望值应该适当降低。

　　主持人：看来下半年可能还是有一定的机会？

　　阎红：机会是有的。特别是一些受益于经济复苏的行业和个股，都会有比较好的机会。