基金分析专题报告 

　　——上半年基金发行股票型占主导，6月底债券型基金发行上升

　　上半年基金发行股票型占主导，6月底债券型基金发行上升

　　今年以来（09-1-1～09-6-26，下同）A股市场不断创出反弹新高，投资者热情重新被激发，久违的基金集中发行场面又再次出现。

　　值得注意的是，至今为止在发或将发的10只新基金中，债券基金占据三席（详见图表1）。接下来，本文对新发基金的产品定位及主要特征进行阐述分析，以供投资者选择参考。

　　图表1：当前在发基金或将发基金一览表

　　基金代码 基金名称 基金公司 国金分类 集中认购期 基金经理

　　000051 华夏沪深300指数基金 华夏 股票-指数型 09-07-06～09-07-31 张弘弢、方军

　　460007 友邦华泰行业领先股票型基金 友邦华泰 股票型 09-07-01～09-07-29 梁丰

　　519987 长信恒利优势股票型基金 长信 股票型 09-06-26～09-07-24 曾芒、李枝蓬

　　166005 中欧价值发现股票型基金 中欧 股票型 09-06-18～09-07-20 王磊

　　410007 华富价值增长混合型基金 华富 混合-灵活配置型 09-05-25～09-07-10 季雷

　　519091 新世纪泛资源优势混合型基金 新世纪 混合-灵活配置型 09-06-02～09-07-08 王卫东

　　350007 天治趋势精选混合型基金 天治 混合-灵活配置型 09-06-10～09-07-10 吴涛

　　340009 兴业磬稳增利债券型基金 兴业 债券-新股申购型 09-07-01～09-07-20 李友超

　　290007 泰信增强收益债券基金 泰信 债券-新股申购型 09-06-25～09-07-24 何俊春、马成

　　690002 民生加银增强收益债券基金 民生加银 债券-普通债券型 09-06-16～09-07-17 傅晓轩、乐瑞祺

　　来源：国金证券研究所

　　股票型基金

　　华夏沪深300指数基金：跟踪沪深300，分享经济增长

　　图表2：基金简介

　　基金名称 华夏沪深300指数基金

　　资产配置比例 投资于股票组合的比例不低于基金资产净值的90%，其中投资于相关标的指数成份股及备选成份股的组合比例不低于非现金基金资产的80%。基金持有现金以及到期日在1 年以内的政府债券的比例不低于基金资产净值的5%。

　　投资特点 以沪深300指数为标的，通过指数化投资，尽量减少与指数的跟踪误差，获得与指数同步的收益。

　　业绩基准 沪深300指数收益率×95%＋1%

　　基金公司 华夏 基金经理 张弘弢、方军

　　来源：国金证券研究所

　　投资要点

　　华夏沪深300指数基金主要采取复制法，即按照标的指数成份股及其权重构建基金的股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动对股票投资组合进行相应地调整，以实现日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%，年跟踪误差不超过4%。

　　尽管全球金融危机致使我国经济增速有所放缓，但是相对于其他经济体的衰退，我国宏观经济依然保持良好的发展态势，且政府积极主导的经济扩张和补贴民生政策有助于延缓实体经济总需求单边下滑的趋势，我国 “工业化、城市化、市场化、国际化”进程远没结束，经济长期快速增长的趋势也没有改变。

　　华夏沪深300指数基金严格拟合沪深300指数。沪深300指数作为国内证券市场的成熟指数之一，对于成份股选择标准严格，要求公司经营状况良好、业绩稳定、近一年无违法违规事件，并在此基础上从规模、行业代表性、流动性、交易活跃度几个角度去综合评价，选取综合评价最高的300只股票。因此，沪深300成份股几乎集中了各行业内的蓝筹企业，具有较高的市场占有率和市场影响力。而且，由于沪深300成份股大都在其所属的行业中处于领导地位，代表了国家的产业支柱，因此其与经济增长保持高相关度。因此，选择跟踪沪深300的指数基金进行战略投资，能很好分享中国经济长期快速增长带来的收益。

　　华夏基金公司具有丰富的指数基金管理经验，1999年7月华夏即推出了首只优化指数型基金－华夏兴和封闭式基金，另华夏还于2004年12月、2006年6月相继推出了上证50ETF及中小板ETF。

　　根据基金契约，华夏沪深300指数基金对应的国金基金分类为股票-指数型，一般情况下风险和收益水平高于混合型基金、债券型基金和货币型基金，在股票型基金中风险亦处于中高。