债券型基金

　　兴业磐稳增利债券基金：三重稳健，磐稳增利

　　图表10：基金简介

　　基金名称 兴业磐稳增利债券基金

　　资产配置比例 债券类证券的投资比例不低于基金资产的80%。

　　投资特点 通过严格风险控制下的债券及其他证券产品投资，追求低风险下的稳定收益。

　　业绩基准 上证企业债指数×80%+上证国债指数×20%

　　基金公司 兴业全球 基金经理 李友超

　　来源：国金证券研究所

　　投资要点

　　该基金投资要点概括起来表现为“三重稳健”：1、债券——新股申购型产品设计定位，该类产品中长期收益稳健；2、管理人兴业全球基金公司在国金基金公司评级中持续获得五星级，投资管理风格及业绩长期稳健；3、以兴业可转债基金为基础，管理人转债投资效果稳健。

　　根据国金基金分类，债券型基金主要分为普通债券型、新股申购型和完全债券型。从其表现来看，投资于股票二级市场的普通债券型基金的收益与股指的相关性较高，在2006、2007年有较高的正收益，而2008年因股市下跌也有一定的亏损；新股申购型基金近年来无论市场处于牛市还是熊市期间，始终获得了正收益，且收益率跑赢了CPI和一年期存款利率。因此，长期来看，以债券投资为主、适度申购新股的兴业磐稳增利基金是一只预期收益相对稳定的低风险产品，适合低风险投资者，同时也能够满足稳健型投资者保值增值的需要。另外，在适度宽松货币政策延续的背景下，流动性将支撑债市维持高位，阶段性机会依然存在。同时，随着证券市场IPO的重新启动，预计新股申购将给债券—新股申购型基金带来一定的投资机会。

　　主要投资于可转债市场的兴业可转债基金自设立以来基金净值稳步增长，在牛市期间基金净值涨幅与上证指数基本相当，而股市步入单边下跌区间，基金的净值损失也远小于同期基础市场，基金管理人对于股指节奏的把握和可转债的选择都非常成功。兴业磐稳增利基金的50%以下的债券资产可投资于可转债市场（不含可分离债债券部分），投研团队对可转债“长期稳健”的投资操作效果将成为兴业磐稳增利基金在债市结构性机会及股债市场的跷跷板波动中提高收益提供了另一利器。

　　兴业磐稳增利债券基金对应国金基金分类为债券-新股申购型，属于证券市场中的中低风险品种，预期收益和风险高于货币市场基金，低于股票型基金和混合型基金。鉴于该基金参与一级市场，其风险水平在债券型基金中处于中等水平。