华富价值增长混合型基金：优选价值低估具备成长潜力的品种

　　图表7：基金简介

　　基金名称 华富价值增长混合型基金

　　资产配置比例 股票投资占基金资产的比例为30%-80%；债券、现金、货币市场工具以及国家证券监管机构允许基金投资的其它金融工具占基金资产的5%-70%；权证投资占基金资产净值的比例为0-3%，基金保留的现金以及投资于到期日一年期以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。

　　投资特点 构建三级股票池，层层筛选价值相对低估且能为股东创造持续稳定回报的公司。

　　业绩基准 沪深300 指数收益率×60%+中证全债指数收益率×40%

　　基金公司 华富 基金经理 季雷

　　来源：国金证券研究所

　　投资要点

　　华富价值增长混合型基金在资产配置中采用自上而下的策略，对影响宏观经济和市场趋势的相关因素进行情景分析和定量评估，确定证券市场投资环境，在此基础上确定大类资产的配置比例。

　　华富价值增长混合型基金的股票投资着眼于价值相对低估，且能为股东创造持续稳健回报的上市公司，通过“总股票池-价值股票池-核心股票池”三重筛选来确定最终的投资组合。首先总股票池根据上市公司过去两年净资产收益率、现金流/净利润等指标，从全部A股中剔除明显不具备投资价值的股票，同时剔除st类股票和财务指标虚假的上市公司。在总股票池的基础上，基金采取市盈率、市净率等指标定量筛选和行业景气程度分析等定性评估的方法，挑选价值相对低估的股票，构建价值股票池。在价值股票池的基础上，采取净资产收益率和主营业务收益率等指标定量筛选和行业生命周期分析、公司治理分析、行业和公司竞争力分析等定性评估的方式，在估值水平较低的股票中，挑选能为股东创造持续稳定回报的上市公司，并构建核心股票池。

　　根据基金契约，华富价值增长混合型基金对应的国金基金分类为混合-灵活配置型，一般情况下风险和收益水平低于股票型基金、高于债券型基金和货币型基金，在混合型基金中风险处于中等。