访谈嘉宾：银华内需精选股票型证券投资基金(LOF)基金经理齐海滔

    嘉宾履历：齐海滔先生，硕士学位，曾在长城证券有限责任公司从事行业研究和投资管理工作，2006年6月加盟银华基金管理有限公司，历任行业研究员、基金经理助理等职。现任公司银华内需精选股票型证券投资基金(LOF)基金经理。

银华内需精选基金(LOF)拟任基金经理齐海滔

    主持人：各位搜狐网友好，欢迎大家来到搜狐直播间，今天我们很高兴的请到了银华内需精选股票型基金经理齐海涛先生。我们先请齐先生跟我们打一声招呼。

　　齐海滔：各位下午好，我是银华基金的齐海滔。

　　估值提升和业绩增长共同推动下半年市场上涨

    主持人：7月1号上证股指已经站到了三千点上，先请您对市场后市做一个判断，未来市场会出现哪方面的 投资机会？

　　齐海滔：我们对三千点之后的市场还是比较看好的。主要是我们目前认为决定市场后续走势、能够推动市场上涨的重要因素都没有发生改变。比如说比较充沛的流动性，这也是大家的共识。一方面是银行宽松的货币政策，即使下半年货币政策有可能由极宽松变到宽松，毕竟还是有比较大的货币供应量。而外围经济体的复苏速度我们预期会有一个低速度的增长。发达经济体的资金会比较长时间的留在新兴市场。

　　从国内的流动性来说，目前实业部门的投资回报率还是保持在一个偏低的水平。这部分企业的现金短期内可能还是会留在股票市场。另外，目前银行储蓄已经开始出现了向股市转移的趋势，我们认为这个趋势在未来的一段时间内都是可以延续的。下半年的流动性应该是比较充沛的。

　　第二个原因，比较低的资金成本，在目前的业务环境下，这种非常低的资金成本对于投资者利用杠杆来进行投资是比较容易的。第三个原因，股票资产目前相对于其他资产的投资回报率比较问题，我们认为目前股票资产相对于国债、银行存款，甚至房地产，它的投资回报率是更有吸引力的。最后两个问题是宏观方面的问题，我们觉得外围经济体目前触底的迹象已经非常明显了，虽然未来的增速会保持温和的低增长，但是已经开始回升了。国内的宏观经济环境，目前进入新一轮的景气上升期，已经得到了连续数月的数据支持，我们认为在下半年，特别是三季度这个迹象会非常明显。流动性、低资金成本、股票资产的投资回报率相对具有吸引力，这些因素会决定市场的估值水平还有进一步提升的空间。而宏观面的因素决定了市场会进一步上调对上市公司的盈利预测。这样的话，估值提升和业绩增长会共同推动下半年的市场上涨。我们对市场还是比较乐观的。