新世纪基金: 策略领先+操作灵活 尽显“黑马”本色

　　作为09年最大的黑马基金之一，新世纪在牛年中备受投资者瞩目，而2季度该系基金靓丽的季报业绩则让投资者更加信任其投资能力（表2）。

　　从新世纪基金系上半年的投资操作上看，该系基金对策略方向和市场投资主线的准确把握以及契合市场风格的操作手法，是基金保证难能可贵的业绩持续性的根本。

　　从策略上来看，新世纪基金系在1季末提出“主题型投资泡沫”的风险，无疑具有突出的前瞻性，转而积极增加政策受益的内需行业房地产业、汽车、家电业，以及受惠于信贷规模金融业重配，持股风格积极转向2季市场热点的地产、金融板块则让基金有效的分享了2季度的火热行情。在实际操作上，基金秉持降低投资成本，提升投资效率的基本原则，对受益的资产类行业集中持有，坚决放弃阶段性较差的行业，对市场风格的积极跟踪，集中精力于热点行业操作手法，对基金的业绩贡献甚大。在近半年的市场中，新世纪基金系这种紧随市场风格，积极调整行业配置的投资风格有效的提高了投资效率，虽然较小的基金规模为灵活的投资操作奠定了有利的条件，但该系基金这种对市场的敏感判断、快速决断能力，则是其后期基金业绩保持高速增长的关键。

　　新世纪优选：小基金大智慧

　　新世纪优选无疑是新世纪基金操作风格的典型代表。基金规模小赋予其很大的灵活操作空间；但其业绩持续表现良好，却并不仅仅归因于灵活，而在更大程度上归因于基金经理对策略主线良好的把握能力。08年4季度起基金对市场的提前布局，有效地抢占了09年市场先机而异军突起。进入2季度后，基金准确地把握了市场投资主线的转换，从积极的主题型投资转换到前瞻的内需资产类投资，继续紧跟市场发展的节奏；策略前瞻性和执行力都表现突出。在未来三季度，基金经理提别提出警惕股市震荡风险，同时积极把握行业轮动下的投资机会；我们认为该基金有望继续保持良好业绩。

　　表1、新世纪基金3季度宏观、策略观点

　　表2、新世纪各阶段基金业绩