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三季度投基策略三：可重点关注的十大基金系

2009年08月04日16:43 [我来说两句] [字号：大 中 小]

来源：搜狐理财 作者：德圣基金研究中心

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德圣基金：三季度投基策略之一:投资环境之享受危机泡沫
 三季度基金投资策略之二：主动型基金投资策略决胜宏观策略与行业配置
 三季度投基策略之四：被动投基选主流配置+创新

　在业内60家基金公司中，我们精选了在策略前瞻性上一贯表现优良，策略执行力相对于其资产管理规模来说表现较为优异的十家基金公司；同时也考虑到了不同的投资风格，有投资风格更加偏向进攻性的基金系，也有注重风险收益平衡、长期预期稳定的基金系。

在每个基金系中，我们都重点推荐一只基金产品进行点评。我们对这些基金的关注不分先后，只是按照其所属基金公司规模顺序进行分析，这些基金分别适合于不同投资需求和投资风格的投资者，建议投资者根据自身投资需求予以重点关注。

　　华夏基金：策略转型迅速行业龙头地位稳固

　　华夏基金一向被誉为行业先头兵，无论是在市场前瞻性还是在操作手法上都领先一筹，而2季度，基金的雷厉风行的操作手法则远优于策略的前瞻。其中在1季报中，华夏基金对后市判断仍然显得较为谨慎，以王亚伟执掌的华夏大盘为例，基金在1季度主题型投资获益之后，基金对市场的泡沫化和高换手的风险十分谨慎，主动保持调低仓位，在季报公布中基金仓位水平仅55%，这种相对谨慎的策略反映出华夏系基金对后期市场风险保持着较高的警惕性。进入二季度后，经济运行数据逐步向好，华夏系基金在进入2季度后及时修正策略，重新转向积极进攻，仓位水平迅速飙升85%以上，基金业绩继续保持领先。从对数据的观察中，我们可以看到，华夏基金在2季度都有明显的快速加仓趋势，股票以及各类混合基金平均仓位都高达85%以上，正是基于这种迅速的策略转型和有效的策略执行，华夏系基金业绩整体保持领先（表2）。从3季度策略来看，华夏基金对市场保持看多，尤其是对资产、资源类行业的坚定看好（表1），但部分基金对货币政策的微调仍然保持谨慎。

　　整体来看，华夏基金在行业中的领先优势仍然很大；在管理庞大资产规模的一线基金公司中，其策略执行力尤为值得赞赏。尤其是在当下竞争判断力、执行力的市场中，华夏基金有望继续取得佳绩。

　　华夏蓝筹核心：预期稳健的蓝筹型配置品种

　　华夏蓝筹是一只中大规模的主流蓝筹型基金；长期业绩表现十分稳定，稳居同类基金中上游。这反映出华夏整体投研团队的实力，适合作为基金组合的基础配置。

　　华夏蓝筹核心的投资带有较为明显的华夏系基金特点。一方面体现在宏观配置决策方向上把握较为准确，历次周期变化都能及时调整资产配置；另一方面体现在较好的自上而下的行业配置能力。

　　二季度基金在看好经济复苏前景的背景下延续了1季度的高仓位策略，较为充分地享受了市场上涨的收益。同时，在结构上紧密遵循了经济复苏的主线，重仓持有银行、地产、机械等强劲复苏的行业，取得了较好的投资效果。

　　表1.华夏基金3季度宏观、策略观点

基金名称	基金经理	宏观走向	3季关注板块	策略
华夏复兴	孙建冬	资产泡沫加大，股市仍有上升空间	钢铁、机械、煤炭等投资品	坚决看多投资品，关注宏调方向
50ETF	方军	经济逐渐复苏，股市震荡上行	—	踪偏离度和跟踪误，增加产品创新
中信红利	孙建波赵航郑煜	经济增长加速，企业盈利降低估值	银行、地产	投资品为核心，寻求超预期行业
华夏精选	王亚伟	总体形势企稳向好，经济阶段性复苏	地产	积极应对货币政策微调
华夏成长	巩怀志	经济上行、企业盈利改善	地产、金融、商业、资源品行	受益通胀的主流行业高配，不放松中游波段机会

　　表2、华夏系基金各阶段业绩（截至7月29日）

基金名称	基金代码	基金类型	近一月	近一季	近半年	近一年	近两年	近三年	今年以来
华夏复兴	000031	股票型	20.32%	48.21%	94.11%	74.12%	＿	＿	106.26%
50ETF	510050	股票型	17.70%	47.37%	89.32%	35.72%	-5.13%	169.43%	101.44%
华夏精选	000011	偏股混合	18.49%	32.60%	73.32%	66.85%	67.08%	494.39%	89.88%
华夏红利	002011	配置混合	16.55%	37.56%	73.26%	49.19%	52.86%	312.71%	81.10%
中信红利	288002	股票型	17.68%	37.80%	74.64%	50.92%	30.81%	307.51%	79.79%
华夏行业	160314	股票型	15.20%	37.14%	69.98%	38.84%	＿	＿	79.68%
华夏蓝筹	160311	偏股混合	13.80%	37.05%	68.11%	39.92%	27.45%	＿	72.87%
华夏成长	000001	股票型	13.18%	29.73%	61.73%	33.28%	23.32%	207.76%	70.31%
华夏策略	002031	配置混合	16.70%	31.89%	66.16%	＿	＿	＿	67.93%
中小板	159902	股票型	10.89%	20.76%	58.63%	27.06%	-5.56%	＿	67.52%
华夏优增	000021	股票型	13.75%	29.69%	59.51%	33.13%	30.53%	＿	65.66%
中信配置	288001	配置混合	12.29%	27.85%	57.02%	38.68%	13.36%	175.74%	63.68%
华夏增长	519029	配置混合	13.08%	26.14%	47.82%	17.31%	2.23%	＿	55.70%
华夏回报2	002021	配置混合	8.50%	20.75%	33.37%	23.27%	17.42%	＿	36.29%
华夏回报	002001	配置混合	8.97%	21.17%	32.66%	22.67%	27.73%	199.39%	35.39%
华夏希望A	001011	债券型	2.99%	8.22%	9.81%	21.50%	＿	＿	10.22%
华夏希望C	001013	债券型	2.91%	8.06%	9.55%	21.12%	＿	＿	9.96%
中信双利	288102	债券型	3.53%	4.27%	4.12%	21.03%	31.47%	＿	5.45%
华夏债券	001001	债券型	3.21%	4.13%	3.49%	14.88%	26.28%	42.09%	3.85%
华夏债券C	001003	债券型	3.07%	3.99%	3.26%	14.42%	25.27%	40.74%	3.63%