未来五年通胀保持在2—4%的水平

　　未来五年，通胀保持在2—4%的水平，不管从理论、还是从实践上，都是非常合理的水平，因为通缩是非常有害的，但是过高通胀也是非常有害的，但是现在是非常合适的，给各方面都是非常平稳的价格变化预期。

　　涉及通胀，一定会涉及到低利率的变化，在这种预期的变化，我们看到大家预期明年大概会有1—2次的加息，但是总体来说通胀不是很高，加息的周期也不会特别稳定，这对于我们整个资产价格有非常重要的含义。

　　还有一个就是现在大家非常关心的汇率，因为汇率在去年底一度有贬值的预期，今年又有一个迅速的调头，有很多资金大量的流动，美元走得非常疲软。从目前来看，有开始恢复持续升值的预期。从我们调查来看，一方面汇率有一定的升值，但是升值幅度还是会有相当的节制，至少在两年之内不会有非常剧烈的变化，包括出口，包括各方各方面的平稳还是有帮助的。

　　从上市公司角度来说，今年上半年，上市公司的盈利是比较糟糕的，全部上市公司有负增长，但是到下半年整个局面会有大的改观，全年来看的话，会有正的增长。到了2010年大部分的预期会有非常的集中，2010年会恢复到比较正常的增长，10—30%的增长。并且这个增长从今后5年的角度来看会有很好的持续性，今后会在10%以上，超过15%的水平，这是对整个上市公司今后的经营都有比较平稳的预期。