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证监会指导意见
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[编者按]：随着大势持续低迷，重仓股由于长期停牌导致基金净值严重失真的问题已愈发突出。为避免日后在大盘大幅波动期间停牌股票复牌后对基金净值影响过大，证监会紧急颁布新规，要求各基金公司修改基金估值办法。
近期，不少细心的基民感到困惑，询问为什么手中握有的基金净值突然大幅下挫，跌幅远远超过正常的市场跌幅……[全文]
伴随着净值的大幅下跌，基金，管理费的收取将相应减少。一位业内人士认为，新估值方法出台有利于保护持有人的利益，但可能尚存需完善之处……[全文]
推荐新闻部分基金重仓股由于停牌时间较长，因此在一次性重估中面临较大价格下调，成为基金净值最大的杀手。最为典型的三家公司是长江电力、盐湖钾肥、云天化，三家公司停牌期都在3到6个月之间。统计数据显示，截至2008年6月30日，有131只基金持有盐湖钾肥，125只基金持有长江电力，80只基金持有云天化。
| 基金重仓股 | 基金名称 | 持仓数量(万股) | 对净值影响程度 | 12日单位净值 | 16日单位净值 | 净值增长率 | 受新算法影响程度 |
| 盐湖钾肥（基金持有家数133只）停牌至今的参考跌幅为28.41% | 嘉实稳健 | 2521 | 9.98% | 0.755 | 0.722 | -4.37% | 影响较大 |
| 富兰克林国海弹性市值 | 808 | 8.81% | 1.4344 | 1.3049 | -9.03% | 影响较大 | |
| 南方稳健成长 | 898 | 8.57% | 0.8708 | 0.8328 | -4.36% | 影响较大 | |
| 南方稳健成长2号 | 966 | 8.43% | 0.758 | 0.7228 | -4.64% | 影响较大 | |
| 嘉实主题精选 | 610 | 7.29% | 0.706 | 0.653 | -7.51% | 影响较大 | |
| 上投摩根成长先锋 | 739 | 6.79% | 1.6318 | 1.5816 | -3.08% | 影响较大 | |
| 南方成份精选 | 985 | 5.80% | 0.7414 | 0.7059 | -4.79% | 影响较大 | |
| 泰达荷银首选企业 | 150 | 5.73% | 0.9736 | 0.9385 | -3.61% | 影响较大 | |
| 南方隆元产业主题 | 577 | 5.65% | 0.478 | 0.47 | -1.67% | 影响较小 | |
| 基金通乾 | 160 | 5.14% | |||||
| 云天化（基金持有家数80只）停牌至今的参考跌幅为45.22% | 华商领先企业 | 1761 | 13.84% | 0.6804 | 0.5979 | -12.13% | 影响较大 |
| 东吴价值成长双动力 | 570 | 11.22% | 1.1105 | 0.9707 | -12.59% | 影响较大 | |
| 博时价值增长2号 | 1500 | 10.80% | 0.556 | 0.511 | -8.09% | 影响较大 | |
| 申万巴黎盛利精选 | 262 | 9.50% | 0.9836 | 0.9842 | 0.06% | 影响较小 | |
| 光大保德信红利 | 706 | 7.95% | 1.6115 | 1.4806 | -8.12% | 影响较大 | |
| 宝盈策略增长 | 440 | 6.85% | 0.8926 | 0.854 | -4.32% | 影响较大 | |
| 博时平衡配置 | 350 | 6.73% | 0.98 | 0.94 | -4.08% | 影响较大 | |
| 申万巴黎新动力 | 431 | 5.82% | 0.6097 | 0.5711 | -6.33% | 影响较大 | |
| 申万巴黎新经济 | 517 | 5.35% | 0.545 | 0.5194 | -4.70% | 影响较大 | |
| 嘉实主题精选 | 477 | 3.99% | 0.706 | 0.653 | -7.51% | 影响较大 | |
| 长江电力（基金持有家数125只）停牌至今的参考跌幅为41.89% | 富兰克林国海弹性市值 | 3860 | 7.00% | 1.4344 | 1.3049 | -9.03% | 影响较大 |
| 基金裕阳 | 1400 | 6.76% | |||||
| 宝盈泛沿海区域增长 | 1774 | 6.72% | 0.5448 | 0.5191 | -4.72% | 影响较大 | |
| 大成蓝筹稳健 | 6550 | 6.70% | 0.5483 | 0.5156 | -5.96% | 影响较大 | |
| 博时第三产业成长 | 5000 | 6.46% | 0.848 | 0.808 | -4.72% | 影响较大 | |
| 基金鸿阳 | 605 | 5.92% | |||||
| 国泰金牛创新成长 | 1491 | 5.65% | 0.626 | 0.592 | -5.43% | 影响较大 | |
| 招商优质成长 | 2483 | 5.21% | 0.9298 | 0.8759 | -5.80% | 影响较大 | |
| 中欧新趋势 | 1000 | 4.83% | 0.8011 | 0.7561 | -5.62% | 影响较大 | |
| 博时主题行业 | 5805 | 4.81% | 1.433 | 1.361 | -5.02% | 影响较大 | |
| 唐钢股份（基金持有家数75只）停牌至今的参考跌幅为11.51% | 中邮核心成长 | 8704 | 3.88% | 0.4702 | 0.4625 | -1.64% | 影响较小 |
| 中邮创业核心优选 | 4795 | 3.74% | 0.7913 | 0.7811 | -1.29% | 影响较小 | |
| 国联安德盛小盘精选 | 775 | 3.28% | 0.578 | 0.57 | -1.38% | 影响较小 | |
| 新世纪优选分红 | 381 | 3.22% | 0.4322 | 0.4288 | -0.79% | 影响较小 | |
| 景顺长城精选蓝筹 | 2761 | 2.14% | 0.704 | 0.673 | -4.40% | 影响较大 | |
| 嘉实策略增长 | 1731 | 2.12% | 0.76 | 0.738 | -2.89% | 影响较大 | |
| 工银瑞信稳健成长 | 1278 | 1.96% | 1.1086 | 1.0853 | -2.10% | 影响较小 | |
| 国联安德盛优势 | 280 | 1.93% | 0.818 | 0.803 | -1.83% | 影响较小 | |
| 广发聚丰 | 4153 | 1.92% | 0.4763 | 0.4626 | -2.88% | 影响较大 | |
| 嘉实增长 | 374 | 1.80% | 0.76 | 0.738 | -2.89% | 影响较大 |
来源：搜狐基金编辑根据公开数据整理
意见解读及影响新估值标准：对存在活跃市场的投资品种，如估值日无市价，且最近交易日后经济环境发生了重大变化，使潜在估值调整对前一估值日的基金资产净值的影响在0.25％以上的，应参考类似投资品种的现行市价及重大变化等因素，调整最近交易市价，确定公允价值。
旧估值标准：对长期停牌的股票采用其停盘前最后一个交易日的收盘价进行估值。
以指数收益法为主的新估值办法已被各基金广泛采用，但这其中不包括5只ETF基金。记者了解到，5只ETF的管理人均已向证监会递交了豁免其旗下ETF采用新估值方法的申请…[详细]
一位上海基金公司投资总监告诉记者，“如果不按照《意见》制定出新的估值办法，许多重仓长期停牌股票的基金将面临巨额赎回。” …[详细]
| 三大持有停牌股的基金 | ||||
| 基金名称 | 股票名称 | 停牌日期 | 持股数(万股) | 比例 |
| 南方稳健成长贰号 | 盐湖钾肥(000792) | 08.6.26 | 965.73 | 1.26% |
| ST盐湖(000578) | 08.6.26 | 478.92 | 0.16% | |
| 延边公路(000776) | 06.10.20 | 245.72 | 1.34% | |
| 博时价值增长 | 长江电力(600900) | 08.5.8 | 6,199.96 | 0.66% |
| 云天化(600096) | 08.3.24 | 518.09 | 0.97% | |
| 广发聚丰 | 盐湖钾肥(000792) | 08.6.26 | 719.52 | 0.94% |
| 唐钢股份(000709) | 08.8.29 | 4,153.33 | 1.83% | |
| 净值重估后下调幅度最大三只基金 | |
| 基金名称 | 较前一估值日下跌 |
| 东吴双动力 | 12.59% |
| 华商领先 | 12.13% |
| 国海富兰克林弹性 | 9.02% |
| 策划制作：晓勇 |
