回顾一下我们09年，09年对市场来讲我觉得是惊喜的一年，在年初的时候市场开是迷茫着一些悲观情绪的时候，我想政策上有形之手推出四万亿刺激经济，及时把整个经济回暖。在去年发展当中，实际上我们看到中国经济的增长，它的力度，它的增长的潜能都是逐渐显示出来…[全文]
| 时间 | 内容 | |
08:3009:00 |
嘉宾、媒体等来宾签到入场 |
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09:0009:05 |
主持开场 |
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09:0509:10 |
领导致辞 |
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09:1009:40 |
演讲：全球经济展望 |
景顺亚太区投资总监陈柏巨 |
09:4010:10 |
演讲：国内宏观经济 |
经济学家巴曙松 |
10:1010:50 |
演讲：A股市场展望 |
投资总监蔡宝美 |
10:5011:30 |
演讲：2010年投资策略 |
基金经理王鹏辉 |
11:30 |
会议结束 |
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来源：搜狐理财
2010年1月15日，景顺长城基金公司2010投资策略报告会在北京举行，在全球经济复苏的背景下，如何精选个股？如何寻找到超预期的行业和个股？成为本次会议的焦点话题。搜狐基金频道进行了现场直播，以下是著名经济学家巴曙松先生的精彩演讲：
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著名经济学家巴
相关公司股票走势 |
巴曙松：谢谢景顺长城的邀请，使我有机会跟大家讨论金融政策的走向，随着宏观经济的调整，对金融政策的关注又重新成为市场的热点，现在看到无论是国际还是国外，我们找到很多对2010年各种分析报告，市场的策略报告。发现跟08年底的时候，看09年各地不同公司，国内国外不同公司差异很大的不同，09年底2010年初各个公司，包括国际国内的对2010年中国经济的分析高度的趋同，高度的一致，经济走势看法，市场热点板块看法，这就让我们产生一个疑惑，因为实际上观点都一致的时候基本上是错的。所谓的共识悖论，或者一致悖论，都看好现在整体估值处于历史中位水平，说尽管很多题材股估值高，题材股，蓝筹股。
现在经常用的一个词叫后危机时代，所谓后危机时代第一个整个市场估值基本上回到了雷曼兄弟倒闭前的时候，金融危机对我们冲击实际上是一个雷曼兄弟，在此之前其他的事情基本上预期到了。
第二个基本上估值回到历史上平均水平，有一部分通常视为蓝筹股的估值处于历史的低位，刚才前面嘉宾讲了香港的基金市场，我在香港待了几年时间，跟香港基金朋友交流，刚才跟腾讯和长江实业做了比较，长实估值处于历史低位了，09年2季度基本上没动过，所以香港是这样，国内市场是这样，美国也是这样。昨天晚上美股上涨跟英特尔年报有关系，大家都看好这个，所以形成这种一致共识很可能带来所谓测不准的原理。我们想有哪些意外是值得关注的。我们金融政策在2010年有哪些调整，要防止那些小概率的事件，我们当然希望2010年变成一个非常温和的。
我想讲三点，我们中国金融政策三个挑战，第一个要关注大起大落的经济波动，如果是一个比较平稳的复苏，其实我们看到我们整个经济如果按季度来看，2009年1季度的6.1应该是这一轮周期的底部，从年度来看，2009年全年大概8.5左右的增长应该是这一轮周期的底部，2010年是中国经济看底进入上升周期的第一年，这一点应该没有异议的。尽管有些决策者把2010年经济增长定为8%，并不表明经济增长就快到8%，表明决策者对结构的关注上升到更重要的位置。现在看起来2010年很重要的政策目标就是从09年的强刺激的政策里面退出，这是非常重要的一个任务，既是上升周期的第一年，政策又要退出，二者交织起来面临一个新的挑战，我们看到前几轮的周期，上一轮的周期我觉得是值得充分的肯定，99年经济增长抗底7.6以后，持续稳步上升到2007年，这一段时间是中国经济改变最大，发展持续时间最长的时期，而在此之前的周期往往是上升非常陡峭，两三年时间到达顶部，花五六年时间停稳，不仅花了很大代价，发展也很缓慢。现在问题变成恢复和复苏问题不大，怎么避免它大起大落？特别是大起，或者是上升的斜率过于陡峭，使得上升周期又要花比较长的时间来消化过快上升周期中形成结构性的矛盾。
现在从2010年情况看，大批大家的推测，市场一致预期了，上半年高一些，下半年低一些，同比的有基数效应等等因素，平稳的因素也就是今年上半年高的时候不要太高，四季度低的时候不要太低，给予一定的增长留出一个空间，进一步再说如果大家把我们中国的潜在经济增长率放在9%，大批的分布，比如说1季度11，2季度9，3、4季度在8左右应该说是比较理想的。一季度可能12、13，2季度继续高强势回落，也是10，然后3、4季度也比1一度下降。目前这种可能性在提高，我的理由12月份PMI指数56.3，为数不多几个月到了56，过了55个月份大概6、7个月，对应的约束GDP增长基本上11、12、13左右，也就是说12月份经济增长是足够强劲的。1月份大家都知道的数字每天放款第一周，每个工作日放款超过一千亿。这样个情况，怎么来理解当前的政策？很可能在适度宽松的货币政策下，上半年属于适度宽松的政策偏紧，下半年属于偏松来维持这样一个年度大起大落，不会对近期出台的很可能再出台的经济调整过分的碰撞。因为实际上如果要做紧缩还是早一点，趁着现在企业自己重组，重组表现在什么地方。企业总是有一点自有资金，不可能都是借银行的钱，企业手里实际上现在是有钱的，一季度即将到期的流动性央视大概超过一万亿，我们提高0.5个点准备金率，昨天发了500亿央票，剩下你选择就是准备金率提高，即使仅仅要对冲掉到期的央票的流动性，就需要几个动作的央票规模的增大，准备金率的调整提高，就是一个对冲流动性。
而且从去年下半年开始中国经济率先复苏已经开始吸引了外资的流入，09年主要流动性贡献是内部流动性，到了2010年中国内部流动性和外部流动性会同时贡献它的流动
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搜狐基金频道讯 景顺长城基金公司2010投资策略报告会在北京举行，景顺长城内需增长和内需增长贰号基金的基金经理王鹏辉先生提出看内需中的TFT行业。
王鹏辉所管理的景顺内需的两只基金在2009年的业绩表现优秀，会投资策略会上王鹏辉发表2010年行业分析报告，其中严重看好TFT行业，并且给出三大理由：
3G网络发展拉内需
3G去年发了一千万左右的号，今年移动发到5千万，我的假设每年一个亿
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来源：搜狐理财2010年1月15日，景顺长城基金公司2010投资策略报告会在北京举行，在全球经济复苏的背景下，如何精选个股？如何寻找到超预期的行业和个股？成为本次会议的焦点话题。搜狐基金频道进行了现场直播，以下是景顺长城内需增长和内需增长贰号基金的基金经理王鹏辉先生的精彩演讲：
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| 景顺长城内需增长和内需增长贰号基金的基金经理王鹏辉 |
王鹏辉：刚才前面嘉宾讲了全球宏观的包括中国一些政策宏观的东西，我从更具体角度讲
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搜狐基金频道讯 景顺长城基金公司2010投资策略报告会在北京举行，投资副总经理蔡宝美女士提出股指期货推出之后消费会升级。
蔡宝美女士在谈中国市场2010年发展时对未来5年进行了分析，：国内有几个股票市场结构性的变化，一个是行业微调会出现重大变化，第二个股指期货推出之后可能消费升级，A股形势会出现很重大的变化，大家知道制药类股在国内就占到两个百分点的指数权重，然后TFT股票，这些IT、蓄积
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搜狐基金频道讯 景顺长城基金公司2010投资策略报告会在北京举行，投资副总经理蔡宝美女士提出2010年看好美元，黄金价格最多再涨30%。
蔡宝美女士在谈到全球经济的时候认为：短期美元可能会走强，美元弱势和通胀成一致预期，美元走贬基本上短期到位，会出现上扬的行情。
因为美元跟商品指数呈现完全相反关系，因此美元空头部位实际上大幅攀升的情况，在未来半年可能这样一个情况会出现一个逆转的情况，美
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2010年1月15日，景顺长城基金公司2010投资策略报告会在北京举行，在全球经济复苏的背景下，如何精选个股？如何寻找到超预期的行业和个股？成为本次会议的焦点话题。搜狐基金频道进行了现场直播，以下是景顺长城基金公司投资副总经理蔡宝美女士的精彩演讲：
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| 景顺长城基金公司投资副总经理蔡宝美 |
蔡宝美：各位嘉宾大家好，我很同意我们香港的CEO的看法，一些长期的判断，不过我现在比较针对今年上半年的股票市场
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来源：搜狐理财搜狐基金频道讯 景顺长城基金公司2010投资策略报告会在北京举行，投资总监陈柏巨先生提出作为全球各个国家的在税率，国债和政策的介绍，并预计中国可能会提前加息。
陈柏巨在谈到全球的金融危机会带来什么样的影响，金融危机之后会有什么样的变化？的时候，对发达国家和新兴国家利率政策进行了预测。
他认为目前全球的利率都非常低，CPI下跌，不过利率在2010年上半年应该会保持低迷状态，对信贷需求非常微弱
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2010年1月15日，景顺长城基金公司2010投资策略报告会在北京举行，在全球经济复苏的背景下，如何精选个股？如何寻找到超预期的行业和个股？成为本次会议的焦点话题。搜狐基金频道进行了现场直播，以下是景顺为投资总监及香港退休金总监陈柏巨先生的精彩演讲：
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| 景顺为投资总监及香港退休金总监陈柏巨 |
陈柏巨：很高兴在北京跟大家见面，2009年是非常特别的一年，在2010年这些挑战将会
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来源：搜狐理财2010年1月15日，景顺长城基金公司2010投资策略报告会在北京举行，在全球经济复苏的背景下，如何精选个股？如何寻找到超预期的行业和个股？成为本次会议的焦点话题。搜狐基金频道进行了现场直播，以下是景顺长城基金公司总经理许义明先生的精彩致辞：
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| 景顺长城基金公司总经理许义明 |
许义明：各位嘉宾，各位朋友大家早上好，景顺长城一直有赖于大家的支持和关爱，在这里我再一次感谢大家的来临对我们活动的支持。回
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来源：中国证券网·上海证券报为答谢广大客户长期以来的信任与支持，景顺长城基金管理有限公司（以下简称“本公司”）决定，自2010年1月18日起参加深圳发展银行在网点柜面、网上银行及电话银行三个渠道同步开展的“基金定投及申购费率优惠推广活动”，具体优惠方案如下：
一、优惠活动时间
2010年1月18日—2010年4月30日，优惠活动或业务规则如有变动，请以最新公告信息为准。
二、适用基金
景顺长城景系列开放式证券投资
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来源：中国证券网·上海证券报根据景顺长城基金管理有限公司（以下简称：“本公司”）与国信证券股份有限公司（以下简称 “国信证券”）签订的销售代理协议，自本公告之日起国信证券开始代理销售景顺长城景系列开放式证券投资基金、景顺长城内需增长开放式证券投资基金（基金代码：260104）、景顺长城资源垄断股票型证券投资基金（LOF）（基金代码：162607）、景顺长城新兴成长股票型证券投资基金（基金代码：260108）、景顺长城内需
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来源：中国证券网·上海证券报
景顺长城基金管理有限公司(以下简称“本公司”)根据景顺长城内需增长开放式证券投资基金（基金代码：260104）、景顺长城内需增长贰号股票型证券投资基金（基金代码：260109）和景顺长城公司治理股票型证券投资基金（基金代码：260111）以上三只基金的基金合同中有关分
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来源：全景网
全景网12月29日讯景顺长城基金认为，A股市场短期内将震荡，上证指数运行点位可能在2900-3400之间胶着，建议关注大消费行业。
景顺长城基金在周报中表示，全球经济逐步复苏中，国外经济已探底回升，明年将继续复苏，2010年各季度的GDP预计环比增速下降（由于2009年基数的原因），但同比仍然上升。
该基金认为，市场二次探底概率不大，CPI预计在一季度末会回升，PPI有5-6个百分点上…… 阅读全文>>
[责任编辑：姜隆]
来源：全景网
全景网12月15日讯景顺长城基金认为，明年一季度资源类、内需型周期行业可能表现良好，投资者应该坚持自下而上的思路，关注具有持续成长能力的个股。
景顺长城基金在周报中表示，上周最让市场关注的是中央经济会议，从传达的会议精神来看，未来一段时间将继续保持适度宽松的货币政策。虽然主基调没有变化，但是管理层有意调整经济发展结构，微调已经出现。此外，近期管理层对于资产泡沫关注度有所提高，出于对经济二…… 阅读全文>>
[责任编辑：范晓勇]
华中理工大学经济学硕士，曾任职于长城证券、融通基金，2007年加入景顺长城基金，现任景顺长城内需增长和内需增长贰号基金的基金经理。
英国克兰非尔德大学，商学硕士。曾任香港涌金资产管理有限公司投资经理，2008年加入景顺长城基金，现任公司副总经理。
生于2001年11月加盟景顺为投资总监及香港退休金总监，并于2007年7月出任景顺首席投资总监，陈先生有21年的香港/中国股票经验。
享受国务院特殊津贴专家，中央国家机关青联常委，中国宏观经济学会副秘书长，担任中国人力资源和社会保障部企业年金资格评审专家。
