基金公司点评2011年5月宏观经济数据

　　对于这个月cpi数据是在我们的预料之中，之前市场一致预期是5.4%-5.5%之间，5.5%算预期的上限，CPI上涨的5.5%中主要是猪肉价格上涨比较多，贡献了将近20%的增量。另外一个，我们看到蔬菜价格波动幅度也比较大。从物价角度来看我们觉得这个5.5%还是可以接受的，大家也可以看到市场对这个cpi的出炉也给予了一个偏正的解读，大盘上涨了1个多点。

　　对于未来通胀情况来看，6月份单月cpi见顶

[责任编辑：姜隆]

　　央行今日宣布上调存款准备金率0.5%，自6月20日起执行。此次上调后，大型金融机构存款准备金率达到21.5%，中小型金融机构达到18%。至此，央行2011年以来每月都上调了存款准备金率。

　　央行此次上调存款准备金率与今日公布的5月份宏观经济数据相关，5月份数据显示，我国依然面临着较大的通胀压力，同时投资增速也较高。截至目前，6月份央行公开市场操作仍有4200亿的到期资金，没有对冲。央行为了配合

[责任编辑：姜隆]

　　5月份的CPI昨天亮相，居民消费品指数同比上涨5.5%，5.5%也创下了34个月以来的新高。这次价格的上涨主要是有两个因素，一个是猪肉价格和鲜蛋价格成为了助推物价指数继续走高的关键因素，那么与此同时非物价的因素，一些非食品的因素同时也对价格产生一定影响。与此同时，央行也在昨天下午继续提高了存款准备金率。

　　除此之外，我们更关注其他一些数据。这些数据主要是来表明经济增速的，5月份规模以上工业增加

[责任编辑：姜隆]

　　6月14日下午，央行宣布从2011年6月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0．5个百分点。这已经是今年第六次上调，上调后大型金融机构的存款准备金率将达到21．5％。当天上午，国家统计局发布的5月宏观经济数据显示，5月CPI上涨5．5％，创34个月来新高。

　　或为对冲流动性

　　“这次宣布上调存款准备金率和今天公布的宏观经济数据没有太大关系，主要还是为了对冲外汇占款，是每月一次对冲流动

[责任编辑：姜隆]

　　昨日央行决定从2011年6月20日起再次上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。鹏华信用增利债券基金经理刘建岩指出，目前的准备金率水平已是1984年我国开始实行法定存款准备金制度以来的最高值（上世纪80年代末至90年代初我国商业银行的法定准备金率加备付金率也只在20%左右）。

　　对此鹏华信用增利债券基金经理刘建岩指出，六月下半月的市场资金面不容乐观。刘建岩表示，目前银行间市场资金面

[责任编辑：姜隆]

　　央行年内第六次上调存款准备金率，是否预示着货币政策紧缩已经进入尾声？

　　中国人民银行决定，从2011年6月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此次上调存款准备金率后，大型银行存款准备金率高达21.5%，再创历史新高点。

　　新价值投委会主席罗伟广表示，本次存款准备金上调符合市场预期，在通胀达到峰值之前，央行仍将维持准备金每月一调的频率，未来仍有2-3次上调的可能。

　　罗

[责任编辑：姜隆]

　　【数据】

　　今日，国家统计局发布5月份国民经济主要指标数据，其中，工业增加值同比上升13.3%,5月CPI涨5.5%。

　　【政策】

　　今日，中国人民银行决定，从2011年6月20日起，上调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　【交银施罗德观点】

　　经济数据的走向以及货币政策的再次紧缩均符合我们的预期。

　　5月份工业增加值同比上升13.3%，比上个月回落了0.1个百分点，略有下降，但下降

[责任编辑：姜隆]

　　6月14日国家统计局公布5月份宏观经济数据，从公布的数据来看，前期市场普遍担心的通胀高企和经济增速下滑得到了一定程度的验证，居民消费者物价指数达到5.5%，为今年以来最高。剔除翘尾因素对CPI的影响，5月份新增涨价因素继续上升，比4月份要高出0.1%，因此，尽管经济回落态势较为明显，企业面临的资金面异常紧张，但在通胀压力尚未缓解前，难言央行政策的大幅松动，更多的是进入政策观察期。5月份规模以上

[责任编辑：姜隆]

　　6月14日，国家统计局公布5月份宏观经济数据：5月CPI 通胀同比上涨5.5%，环比上升0.1%，同比增幅已经处于2008年7月以来的最高位。因最新公布的宏观经济数据符合预期，当天上证指数收报2730.04点，上涨29.66点，涨幅达1.10%。当天下午收市后，央行宣布自2011年6月20起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这是央行今年内第6次上调存款准备金率。

　　信达澳银

[责任编辑：王旻洁]

　　华安基金针对2011年5月份宏观经济数据点评：

　　一、工业生产增速低于预期，统计局的看法是“保持平稳增长”。

　　5月份，规模以上工业增加值同比增长13.3%，增速比4月份回落0.1个百分点。工业产出增速略微放缓、基本稳定与较低增速，这与PMI数据显示的情况是一致的。

数据来源：华安基金

数据来源：华安基金

　　从环比看，5月份规模以上工业增加值增长1.

[责任编辑：姜隆]

　　和讯基金消息 6月14日下午，中国人民银行决定，从2011年6月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这已是今年第六次上调存款准备金率。

　　对此，东方基金表示，目前银行间利率已经达到较高水平，本次提准无疑是央行进一步紧缩流动性的举措，旨在抑制不容乐观的通胀趋势，未来数年国内通胀或将保持在一个较高水平，有必要逐步升息以抑制通胀。为应对通胀，央行自去年10月以来已经四次加息

[责任编辑：王旻洁]

　　事件：中国人民银行决定，从2011年6月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　点评：此次上调存款准备金率后，大型金融机构达21.5%。央行再次调高准备金率，我们认为原因如下：

　　其一、释放继续从紧信号。央行维持了每月上调的节奏，释放了继续从紧的信号。从目前的情形来看，通胀维持在高位，下降趋势并未形成，有维持从紧立场的必要。如果本次不提高存款准备金率也容易被解读为放松

[责任编辑：姜隆]

　　国家统计局今日公布了2011年5月各项国民经济指标数据。其中居民消费价格指数（CPI）同比上涨5.5%，涨幅比4月份上涨0.1个百分点，创下34个月来的新高。

　　博时基金认为，5月份CPI的涨幅创本轮经济复苏以来的高位，高通胀的风险依然未解除，预期6月份的CPI同比会继续创新高。从CPI的上涨归因分析，目前猪肉价格创历史新高，长江中下游旱涝转换的异常等因素会导致通胀回落不

[责任编辑：郭奇邦]

　　诺安基金认为：央行今年第六次上调准备金率，主要有两方面意图。首先是回收流动性，6月份公开市场到期资金有6000多亿，还有较多的外汇占款，央行有必要通过数量型货币工具来回收流动性。其次是为了抑制通胀，短期内通胀仍有冲高的动力。但是货币政策收缩渐近尾声，下半年将进入政策观望时期。因此A股市场调整行情也临近尾声。

[责任编辑：姜隆]

　　一、事件

　　近日，统计局公布2011年5月部分宏观经济数据，具体如下：

　　5月份，居民消费价格同比上涨5.5%，环比上涨0.1%。工业生产者出厂价格同比上涨6.8%，涨幅与4月份持平。

　　5月份人民币贷款增加5516亿元，同比少增1005亿元。2011年5月末人民币贷款余额为50.8万亿元，同比增长17.1%。5月末，广义货币(M2)余额76.34万亿元，同比增长15.1%，分别比上月末和上年

[责任编辑：王旻洁]

　　5月经济数据今天公布，5月CPI 同比上涨5.5%；PPI同比增长6.8%；5月工业增加值同比增长13.3%，经季调后环比增长1.03%；累计固定资产投资同比增长25.8%；社会消费品零售总额同比增长16.9%。搜狐理财第一时间连线南方基金首席策略分析师兼基金经理杨德龙点评相关数据：

　　最受市场关注的CPI同比创出本轮通胀新高，显示了现在仍处于芝麻开花——节节高的阶段，真正见顶要等6月份。5月

[责任编辑：郭奇邦]

　　诺安观点

　　政策紧缩效应逐渐显现

　　从5月份宏观数据来看，经济增长速度开始放缓，工业增加值、消费以及出口等主要指标均显示放缓的迹象，货币供应量M1和M2增速创30个月以来低位。这说明政策紧缩效应逐渐显现。但是通胀仍处于高位，5月份CPI创下34个月以来的新高。需要指出的是，CPI指标具有滞后的特征。由于国内经济增长速度逐渐放慢，国际大宗商品价格从高位开始回落，今年下半年通胀压力有望逐渐减轻。

[责任编辑：王旻洁]

　　国家统计局6月14日发布了5月宏观经济数据：5月CPI 同比上涨5.5%创年内新高，环比上升0.1%，与4月基本持平；PPI同比增长6.8%，也与4月份持平。大成基金认为，数据基本符合预期，宏观经济正处于经济回落向通胀回落的传导期，下半年通胀将有所回落，经济增长将触底回升，投资者不宜对经济增长过度悲观。而市场对经济前景的悲观判断，反而为投资者创造了不错的建仓机会。

　　大成基金认为，CPI继5月

[责任编辑：王旻洁]

　　上投摩根5月CPI数据点评：数据符合市场预期

　　国家统计局刚刚公布了5月份的宏观数据。其中，CPI 单月上涨5.5%，创出新高。同时，经济减速的趋势进一步确认，工业企业受制于成本压力，固定资产投资维持高位。上投摩根表示，5月的CPI数据符合市场预期，紧缩性的货币政策仍会维持。

　　今天公布的主要经济指标数据主要包括：一、工业增加值上涨13.3%，同比数据相比4月份的13.4%，下滑了0.1%，但

[责任编辑：王旻洁]