上海证券：基金初期参与股指期货规模不大

　　本报讯 针对股指期货推出后，基金如何参与，交易规模有多大的问题。上海证券近日发布报告认为，基金介入股指期货需要一个过程，初期参与规模不大。

　　上海证券指出，统计现有基金投资范围，有28只开放式基金在招募说明书投资范围条款下明确提出可以投资股指期货等金融衍生品，2家开放式基金明确提出不利用财务杠杆放大衍生品的作用，7只封闭式基金和10只开放式基金投资范围除了股票、债券之外不含股指期货等衍生产品，其余大部分基金投资范围都有兜底条款，若要参与股指期货交易，需要变更投资范围，这需要一个过程，其中涉及与托管行协商、召开基金持有人大会并报备证监会等程序。

　　预计基金参与股指期货投资，可能比照权证推出时，由证监会以通知的形式对基金公司投资股指期货的问题进行统一规定，由基金公司制定投资股指期货的方案、比例限制、投资策略、风险控制等，报告证监会并公告。

　　报告指出，股指期货的推出将改变现有市场单边市的盈利模式，对基金的影响主要体现为交易策略和新产品开发两个方面。但受现有法规制度的约束以及新产品推出后基金有个适应的过程，预计股指期货推出后估算多头头寸合约价值为2300亿元左右，空头合约价值为2300亿元左右，总计合约规模不足5000亿元，按照中金所10%的保证金要求，对应保证金额为500亿元。