股指期货开闸 杠杆基金估值或提升

　　受股指期货获批影响，近两个交易日杠杆基金相对活跃，同庆B和瑞和远见都连续上扬。分析人士认为，随着股指期货的开闸，杠杆基金的股指将进一步获得提升，从而迎来新的投资支点。

　　据Wind统计，虽然沪深300指数在2009年12月仅上涨1.82%，但瑞和远见、同庆B、瑞福进取三只杠杆基金在当月的二级市场涨幅分别达到9.27%、4.77%、3.62%，瑞和远见的溢价率最高升至15.14%，而当月净值上涨2.53%的瑞和小康，二级市场价格却下跌2.82%。专业人士分析，几只杠杆基金在二级市场的迥异表现，表明市场的价格发现机制是有效的。

　　浙商证券认为，瑞和远见估值水平提升的原因有二：一是股指期货的推出会刺激大盘蓝筹股及沪深300指数的大幅走强，必然会导致远见的净值大幅增长，高杠杆性将得以体现；二是在股指期货业务推出以后，投资者可以利用股指期货对冲远见净值的下行风险，进而在股指上行时获取一定的超额收益。去年12月的阶段性上涨之后，瑞和远见的二级市场价格首次接近其1.2元的估值，如果市场风格能够在融资融券、股指期货推出的预期下顺利转换，瑞和远见的溢价水平有望得以维持。

　　而同样为杠杆基金的同庆B也是较好的融券标的，但其投资组合定期公布，有一定滞后性，相对不如跟踪沪深300指数的瑞和远见清晰，这也是目前同庆B仍折价的原因。不过，同庆B的折价幅度已呈现收窄态势。