嘉实债券开放式证券投资基金2010年第一季度报告

基金管理人：嘉实基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
报告送出日期：2010年4月20日




嘉实债券开放式证券投资基金2010年第一季度报告

§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性

和完整性承担个别及连带责任。
　　基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2010年4月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本基金为嘉实理财通系列证券投资基金之一，嘉实理财通系列证券投资基金由具有不同市场定位的三只基金构成，包括相互独立的嘉实增长证券投资基金、嘉实稳健证券投资基金和嘉实债券证券投资基金。每只基金均为契约型开放式，适用一个基金合同和招募说明书。
本报告期中的财务资料未经审计。
本报告期自2010年1月1日起至2010年3月31日止。

§2 基金产品概况
（1）基金简称 嘉实债券
（2）基金主代码 070005
（3）基金运作方式 契约型开放式
（4）基金合同生效日 2003年7月9日
（5）报告期末基金份额总额 1,114,293,678.48份
（6）投资目标 以本金安全为前提，追求较高的组合回报。
（7）投资策略 采取主动的自上而下的投资策略，通过对投资组合的相对价值分析，充分挖掘收益率曲线动态变化而带来的潜在的投资机会；应用久期调整、凸度挖掘、息差比较等策略构建组合，实现基金的保值增值。
（8）业绩比较基准 中央国债登记结算公司的中国债券指数
（9）风险收益特征 本基金属于低风险证券投资基金，长期平均的风险和预期收益率低于股票基金，高于货币市场基金。
（10）基金管理人 嘉实基金管理有限公司
（11）基金托管人 中国银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标 　　　单位：元
序号 主要财务指标 报告期（2010年1月1日至2010年3月31日）
1 本期已实现收益 7,741,827.25
2 本期利润 35,427,038.43
3 加权平均基金份额本期利润 0.0319
4 期末基金资产净值 1,444,079,949.48
5 期末基金份额净值 1.296
注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。（2）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准 收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④
过去三个月 2.61% 0.20% 1.96% 0.07% 0.65% 0.13%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

图：嘉实债券份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2003年7月9日至2010年3月31日）
注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效日起6个月内为建仓期。建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合基金合同第三部分（四、（一）投资范围和（四）各基金投资组合比例限制）的规定：（1）投资于债券的比例不低于基金资产总值的80%；（2）投资于国债的比例不低于基金资产净值的20%；（3）投资于国债及信用等级为BBB级及以上（或者有高信用等级机构或相当优质资产担保）的金融债、企业（公司）债（包括可转债）等债券的比例不低于基金非现金资产的80%。前述信用等级是指由国家有权机构批准或认可的信用评级机构进行的信用评级；（4）本基金所投资的新股上市流通后持有期不超过六个月；（5）新股投资比例不超过基金资产总值的20％。

§4 管理人报告
4.1 基金经理简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
刘熹 本基金基金经理，公司固定收益部总监 2008年4月11日 － 17年 曾任平安证券福田营业部分析师、中国平安保险投资管理中心投资经理，巨田证券公司投资部副经理，招商证券公司债券研究员。2003年2月加盟嘉实基金，曾任嘉实策略混合、嘉实多元债券基金经理。经济学硕士，具有基金从业资格，中国国籍。
注：（1）任职日期是指公司作出决定后公告之日；（2）证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 报告期内基金运作的遵规守信情况说明
报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《嘉实理财通系列证券投资基金暨嘉实增长证券投资基金、嘉实稳健证券投资基金和嘉实债券证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，通过IT系统和人工监控等方式进行日常监控，公平对待旗下管理的所有基金和组合。
4.3.2本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
报告期内，本基金基金份额净值增长率为2.61%，投资风格相似的嘉实多元债券A基金份额净值增长率为3.12%、嘉实多元债券B基金份额净值增长率为3.04%，某债券组合份额净值增长率为-0.07%。
主要原因：（1）在权益类资产的配置结构上，嘉实多元债券以参与股票二级市场及新股为主；嘉实债券受基金合同约束，其权益类资产以可转债、增发个股及新股为主；某债券组合受合同约束，主要配置在可转债及其转股个股上。报告期内，沪深300涨幅为-6.43%，中信标普转债指数下跌9.56%，由于转债下跌较多，导致了组合业绩上的差异。（2）相对于嘉实多元债券、嘉实债券，某债券组合受合同约束不能参与新股网下申购及股票公开增发，而这部分资产表现较好，从而导致业绩差异。
4.3.3异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金未发生异常交易行为。
4.4报告期内基金投资策略和运作分析
（1）报告期内基金投资策略和运作分析
报告期内，宏观经济增长处于高位，从已公布的1-2月份经济数据看：工业增加值增长20.7%，意味着一季度的GDP增速可能超过11.5%；固定资产投资，尤其是房地产投资和新开工项目投资保持快速增长；价格水平快速回升，2月份的CPI和PPI分别达到2.7%和5.39%，引发重新通胀的市场预期。经济数据显示过热苗头，导致1-2月份紧缩政策陆续出台，包括对银行信贷的进度控制、上调存款准备金率、上调央票发行利率以及暂停投资新项目审批等等。宏观调控政策对债市造成的影响与我们的预期基本吻合，在央票利率与准备金率上调的作用下，债市在1月份前半月下跌，之后在银行和保险资金配置需求的推动下一路上涨，其中最受配置资金青睐的长期债与企业债涨幅居前。本基金保持了适度的久期，调整了类属配置，获取了一定收益。
报告期内，转债表现平平，而中小板和创业板新股发行频繁，并且受市场资金追捧，打新股收益阶段突出，但中小板和创业板的局部泡沫化现象日益突出。本基金有选择地参与新股申购，取得一定的投资收益。
（2）简要展望
展望2010年二季度，我们认为债券市场将进入平台整理期，并可能在季度中间出现调整后的交易性机会。一方面，物价水平的超预期上涨终将引发央行再次出台紧缩政策；另一方面，二季度初期为银行放贷高峰，债券配置边际需求减少，同时二季度的新债发行量显著高于一季度，债券供需天平将从供不应求向供求平衡回摆。在权益类资产方面，我们认为市场仍将维持震荡格局。
本基金将采取灵活的久期策略，有选择性的进行新股申购，遵循“不追求过高风险回报”的投资理念，密切跟踪国内外经济形势变化，充分考虑国内资本市场的风险和机会，在严格控制基金净值波动的基础上，寻求基金净值的稳定增长。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为1.296元；本报告期基金份额净值增长率为2.61%，业绩比较基准收益率为1.96%。

§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 90,967,703.57 5.67
其中：股票 90,967,703.57 5.67
2 固定收益投资 1,250,888,822.90 77.93
其中：债券 1,250,888,822.90 77.93
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
5 银行存款和结算备付金合计 29,345,216.97 1.83
6 其他资产 233,979,396.50 14.58
合计 1,605,181,139.94 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采掘业 7,313,811.78 0.51
C 制造业 43,898,481.66 3.04
C0 食品、饮料 1,544,927.68 0.11
C1 纺织、服装、皮毛 - -
C2 木材、家具 - -
C3 造纸、印刷 792,951.57 0.05
C4 石油、化学、塑胶、塑料 1,388,810.75 0.10
C5 电子 3,955,183.50 0.27
C6 金属、非金属 5,389,444.26 0.37
C7 机械、设备、仪表 20,377,200.00 1.41
C8 医药、生物制品 8,180,611.11 0.57
C99 其他制造业 2,269,352.79 0.16
D 电力、煤气及水的生产和供应业 - -
E 建筑业 124,900.00 0.01
F 交通运输、仓储业 - -
G 信息技术业 39,630,510.13 2.74
H 批发和零售贸易 - -
I 金融、保险业 - -
J 房地产业 - -
K 社会服务业 - -
L 传播与文化产业 - -
M 综合类 - -
合计 90,967,703.57 6.30
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票简称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）
1 300059 东方财富 117,901 10,224,374.72 0.71
2 300050 世纪鼎利 52,546 7,870,865.34 0.55
3 002362 汉王科技 64,613 7,766,482.60 0.54
4 300039 上海凯宝 111,457 5,791,305.72 0.40
5 002353 杰瑞股份 54,501 5,135,084.22 0.36
6 300048 合康变频 96,930 5,103,364.50 0.35
7 002368 太极股份 62,593 3,471,407.78 0.24
8 002367 康力电梯 89,475 3,382,155.00 0.23
9 002337 赛象科技 82,568 3,150,794.88 0.22
10 300040 九洲电气 62,578 3,099,488.34 0.21
5.4 报告期末按券种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）
1 国家债券 470,295,912.10 32.57
2 央行票据 211,895,000.00 14.67
3 金融债券 51,858,000.00 3.59
其中：政策性金融债 51,858,000.00 3.59
4 企业债券 516,839,910.80 35.79
5 企业短期融资券 - -
6 可转换债券 - -
7 资产支持证券 - -
8 其他 - -
合计 1,250,888,822.90 86.62
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券简称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）
1 010203 02国债⑶ 1,443,850 146,262,005.00 10.13
2 1001022 10央行票据22 1,100,000 109,615,000.00 7.59
3 122964 09龙湖债 1,005,570 105,283,179.00 7.29
4 0801017 08央行票据17 1,000,000 102,280,000.00 7.08
5 080022 08国债22 1,000,000 98,770,000.00 6.84
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
报告期末本基金未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
报告期末本基金未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责、处罚。
5.8.2本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。
5.8.3报告期末其他资产构成
序号 项目 金额(元)
1 存出保证金 498,910.41
2 应收证券清算款 211,927,425.50
3 应收股利 -　
4 应收利息 20,552,019.09
5 应收申购款 1,001,041.50
6 其他应收款 -　
7 待摊费用 -　
8 其他 -　
合计 233,979,396.50
5.8.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票 代码 股票简称 流通受限部分的公允价值(元) 占基金资产净值 比例（%） 流通受限情况说明
1 300059 东方财富 10,224,374.72 0.71 IPO网下申购锁定3个月
2 300050 世纪鼎利 7,870,865.34 0.55 IPO网下申购锁定3个月
3 002362 汉王科技 7,766,482.60 0.54 IPO网下申购锁定3个月
4 300039 上海凯宝 5,791,305.72 0.40 IPO网下申购锁定3个月
5 002353 杰瑞股份 5,135,084.22 0.36 IPO网下申购锁定3个月
6 300048 合康变频 5,103,364.50 0.35 IPO网下申购锁定3个月
7 002368 太极股份 3,471,407.78 0.24 IPO网下申购锁定3个月
8 002367 康力电梯 3,382,155.00 0.23 IPO网下申购锁定3个月
9 002337 赛象科技 3,150,794.88 0.22 IPO网下申购锁定3个月
10 300040 九洲电气 3,099,488.34 0.21 IPO网下申购锁定3个月



§6开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 1,128,730,824.66
报告期间基金总申购份额 212,925,233.16
报告期间基金总赎回份额 227,362,379.34
报告期期间基金拆分变动份额 -
报告期期末基金份额总额 1,114,293,678.48
注：报告期期间基金总申购份额含转换转入份额，基金总赎回份额含转换转出份额。


§7 备查文件目录
7.1备查文件目录
（1）中国证监会批准嘉实理财通系列开放式证券投资基金设立的文件；
（2）《嘉实理财通系列开放式证券投资基金暨嘉实增长证券投资基金、嘉实稳健证券投资基金和嘉实债券证券投资基金基金合同》；
（3）《嘉实理财通系列开放式证券投资基金暨嘉实增长证券投资基金、嘉实稳健证券投资基金和嘉实债券证券投资基金招募说明书》；
（4）《嘉实理财通系列开放式证券投资基金暨嘉实增长证券投资基金、嘉实稳健证券投资基金和嘉实债券证券投资基金托管协议》；
（5）基金管理人业务资格批件、营业执照；
（6）报告期内嘉实债券开放式证券投资基金公告的各项原稿。
7.2 存放地点
北京市建国门北大街8号华润大厦8层嘉实基金管理有限公司
7.3 查阅方式
（1）书面查询：查阅时间为每工作日8:30-11:30,13:00-17:30。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件。
（2）网站查询：基金管理人网址：https://www.jsfund.cn
投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话400-600-8800，或发电子邮件，E-mail:service@jsfund.cn。


嘉实基金管理有限公司
2010年4月20日

来源上海证券报)