从"阿凡达"票房大热看投资 基金选股也能"3D"

　　 去年，好莱坞大片《阿凡达》的上映，在全球刮起了一股“3D旋风”，一时间模仿《阿凡达》的3D立体影片层出不穷。如今，这股“3D旋风”从娱乐圈刮到基金业，由于近期正在发行的华安行业轮动基金，从宏观、中观、微观三个层面动态研究行业配置，被业内人士赞许为“3D”化选股，并成为近期业内津津乐道的一个新概念。

　　 何谓“3D化选股”？据华安基金介绍，所谓“3D化选股”，就是指从宏观、中观、微观三个层面来研究行业配置，并以此为基础构建投资组合。其中，宏观层面的研究，是指通过深入分析宏观经济指标和不同行业自身的周期变化以及在国民经济中所处的位置来确定重点投资的行业；中观层面的研究，是指从上市公司的业绩、估值和市场表现出发去发现A股市场的行业轮动规律；而微观层面的研究，则是指结合行业研究员所推荐个股的行业集中度来综合判断阶段性相对强势行业。

　　 业内专家分析认为，由于这种“3D化选股”避免了以往较为单一的选股方式可能带来的投资风险，构建了一个稳固、完善的立体投资模型。

　　 华安基金进一步指出，如果用这种“3D化选股”方式对今年的股票投资进行“实战演练”，那么从宏观层面来看，由于宏观经济刺激效果初步显现，政策刺激边际上最强有力的时期已经过去，因此今年政府的工作重心必然逐步转向提高经济增长质量和促进结构优化上来。基于这种对宏观层面 “调结构”的考量，再来进行中观层面的分析，就可以看出今年A股市场行业轮动特征会表现得比较明显，低估值的蓝筹板块今年将仍有价值实现的机会。

　　 华安基金同时强调，综合宏观、中观层面的考量，就可以切入微观层面，判断出今年具备投资价值的具体行业。比如，政策扶持的新兴战略产业、重点区域规划、政策刺激的消费、高科技以及节能环保等领域，通过挖掘这些行业中的龙头企业、高成长企业以及低估值企业将有机会获得超额收益。

　　 值得一提的是，华安行业轮动基金除了以上述“3D”化方式进行选股外，在投资运作过程中还将重点强调A股市场行业轮动的特征，并结合创新的投资时钟理论来把握行业在股市中的表现特点，以优化行业配置。以此来看，由“3D化选股”、行业轮动以及投资时钟构建的“金三角”，又何尝不是另一种形式的“3D”。