来源：21世纪网-《21世纪经济报道》
作者：简俊东
在跌跌不休的市场中，最保险的做法就是将已经实现的投资收益落袋为安。基金一对多产品开始了高比例分红尝试。
5月7日下午，一位光大银行的人士告诉记者，其客户已经接获通知，某只在2009年10月13日募集成立的一对多产品将会施行大比例分红，每10份计划份额将会获
“虽然基金一对多产品获准推出的时间比较晚，至今运作时间最长的也不到10个月，但是不少基金都有考虑实施较为积极的分红政策”，某基金公司专户部门负责人告诉记者，“据我观察，今年以来业界已经实施过分红的产品已经超过了8只，不过去年9月至今，市场一直是持续震荡行情，一对多产品实现的可供分配利润并不多，所以很多产品单位份额的分红都只是三五分钱。”
此次上述基金一对多产品每10份计划份额派发1元现金红利的分红创出了新高，记者通过多渠道汇总的数据显示，该产品截至5月5日的份额净值为1.216元，这意味着该产品将成立以来收益的46%通过分红形式回报给投资者。
高比例分红现身
基金一对多业务最早在去年9月才获批，但是发展迅速，据记者综合各家基金公司的信息显示，至今已经募集成立的基金一对多产品有150只左右，其中有约30余只是保本产品和固定收益类产品，真正的股票方向产品约有120只左右。
但是基金一对多产品获准募集后，就遭遇了市场的重大考验，从9月开始至今，A股市场一直在震荡行情中，这区间内，公募基金净值增长率为负的大有人在，基金一对多产品中，能够实现正收益的也並不多，而即使实现正收益，可供分配的收益也很少，但是即便如此，基金一对多产品的分红意愿却相当强烈。
“及时分红，这是由一对多产品本身的特点决定的，我们对渠道进行调查了解到的信息显示，能够拿出一百万以上的资金投入到一对多产品的客户，他们并不期待这笔钱能帮助他们创富，他们的需求更多是资产的保值增值，所以他们更关注资金能否安全，以及能否获得稳定的回报，所以他们喜欢分红。”某基金公司市场部负责人告诉记者。
而在现在的市场行情下，积极分红也是一对多产品整个风控策略的一部分。
从4月16日，国务院推出了更加严厉的房地产调控政策以来，上证指数就开始了一波急跌行情，上证指数从4月16日收盘的3130.3点跌至5月7日收盘时只有2688.38点。这意味着上证指数已经回复到2009年8月底时的低点。
“我们在制定今年的投资策略的时候，就已经判断今年A股将会是震荡市，因此我们在投资上的战术是，注意控制风险，在个股上不能恋战，在低位买入，在高位就要卖出，所以过去我们一些换手率比较低的基金经理，今年的换手率就高了很多。”某基金公司专户部门的负责人告诉记者。
“同样作为风险控制策略之一，我们在实现收益后，也会考虑及时给投资者分红。”上述专户部门负责人表示。
绝对收益初现优势
2009年9月，首批基金一对多产品获批募集，也正是这个时候，A股市场在8月大跌之后，单边行情宣告结束，而震荡行情开始。
这正是体现基金一对多优势的时候。
“基金一对多产品是做绝对收益的，其业绩衡量指标一般是一个固定的收益率，超出该收益率，基金公司可以提取业绩报酬，所以基金一对多产品在募集完成后，大多数首先会做‘安全垫’，因此总体比较，基金一对多产品在熊市和震荡市中的表现会优于公募基金。”某基金公司专户的投资经理告诉记者。
事实上的确如此。
近日，记者通过各种渠道汇总的部分基金一对多产品的净值数据显示，截至4月30日，在2009年已经募集成立的26只产品，今年以来获得正收益的有14只，而同期上证指数从3277.14点跌到了2870.61点，区间跌幅达到了12.4%。
而来自银河证券的数据显示，截至4月30日，193只标准股票型基金中，只有10只实现了正收益。
而在4月16日之后的大跌中，基金一对多产品的表现更是让人眼前一亮，记者统计了35只股票投资方向一对多产品，数据显示，从4月19日到4月23日的一周时间内，上证指数下跌了4.69%，跌破了3000点，但是同期，只有8只基金一对多产品净值增长率出现了负增长。净值出现了下跌，跌幅最多的华安交行产品也只是下跌了2.94%。
不过从数据对比来看，明显可以看出，基金一对多产品在上证指数跌破3000点后，开始大举抄底银行地产等大盘股，这导致在随后的一个星期，上证指数跌幅只有3.79%，但是记者统计到的36只基金一对多产品中，有多达17只的净值亏损在4%以上。
不过进入5月，虽然上证指数依然在大盘股的拖累下大跌，但是基金一对多产品的风险控制能力开始发挥作用，以上述即将实施大比例分红的基金一对多产品为例，截至4月30日，其净值为1.165，但是到了5月5日，短短两个交易日，其净值已经回升到1.216，两个交易日净值上升了4.4%，而同期上证指数是微跌0.04%。
上网从搜狗开始
