反弹受阻 华夏嘉实掉头减仓

　　从基金操作来看，继前两周轻仓基金大幅度补仓导致仓位水平快速上升后，上周基金操作回归平稳；大幅增仓的基金数量骤减，而部分基金仍延续着之前的小幅减仓调整操作，因此平均仓位小幅回落。

　　8月19日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的主动型基金平均仓位水平变化不一，总体而言有小幅回落。可比主动股票基金平均仓位为81.83%，相比前周增加0.7%；偏股混合型基金加权平均仓位为74.19%，相比前周微降0.45%；配置混合型基金加权平均仓位68.92%，相比前周下降0.65%。测算期间沪深300指数上涨4.94%，存在一定的被动增仓效应；扣除被动仓位变化因素后，各类偏股方向主动型基金均略有主动减持，其中偏股混合型基金和配置混合型基金主动减仓1%以上。

　　上周基金操作力度大为减弱，但方向分歧依然显著。测算数据显示，扣除被动仓位变化后，93只基金主动增持幅度超过2%，其中19只基金主动增持超过5%，加仓基金数量及增仓幅度相比前周大幅回落。另一方面，主动减持的基金数量大增，142只基金主动减仓幅度超过2%，其中52只基金主动减仓幅度超过5%；相比前周，减仓基金数量和减仓幅度增加显著。

　　从不同基金公司的操作策略来看，部分基金近两周策略分化较为明显。在前两周平均仓位大幅上升中，部分基金并未跟随加仓，反而有主动减持。上周这些公司仍然有主动减持迹象。大型基金公司中，华夏基金延续了前周的主动减持态势，旗下大多数偏股基金主动减持明显；其中华夏策略、华夏收入、华夏蓝筹等减仓幅度超过8%。嘉实旗下基金仓位水平普遍不高，上周也有主动减持迹象。而易方达基金则成为大型公司中平均仓位最高的基金。博时、南方旗下基金继续显现多元化风格，仓位水平与仓位增减分化较大。相对而言，华夏旗下基金加仓较早，而在反弹受阻后选择主动减持，凸显出与众不同的操作风格。中型基金公司中，景顺长城、交银施罗德等已将仓位普遍提升至8成以上，对后市明显持乐观判断；广发、大成在灵活操作的基础上相对较为积极，而汇添富、兴业、国海则仍然保持着稳健的一贯特色。

　　上周各类型基金仓位变动一览

　　基金类型 前周仓位 上周 仓位 主动性仓位变动 最新季报披露仓位

　　仓位 变动

　　股票型算术平均仓位 83.38% 84.78% 1.40% -1.02% 75.71%

　　混合型算术平均仓位 68.39% 68.60% 0.22% -1.77% 64.38%

　　股票型加权仓位 84.25% 85.72% 1.47% -0.99% 77.76%

　　混合型加权仓位 70.09% 70.51% 0.43% -1.61% 68.76%

　　指数型加权仓位 94.45% 94.32% -0.12% -2.87% 93.14%

　　所有基金算术平均仓位 77.36% 78.22% 0.86% -1.39% 82.86%

　　所有基金加权仓位 80.05% 81.00% 0.95% -1.38% 75.90%

　　上周仓位变动较大的偏股型基金一览

　　基金名称 基金种类 前两周 上两周 仓位净 测算精度

　　仓位 仓位 变动

　　宝盈鸿利收益 混合型 51.60% 75.75% 24.15% 一般

　　嘉实优质企业 股票型 69.68% 83.62% 13.93% 较好

　　万家公用事业 股票型 83.43% 95.00% 11.57% 好

　　泰达宏利成长 股票型 73.55% 84.39% 10.84% 好

　　国泰金鼎价值精选 混合型 75.52% 85.38% 9.86% 较好

　　广发小盘成长 股票型 85.96% 95.00% 9.04% 好

　　招商大盘蓝筹 股票型 83.56% 92.47% 8.90% 较好

　　汇添富成长焦点 股票型 76.38% 84.66% 8.28% 好

　　富国天瑞强势精选 混合型 87.08% 95.00% 7.92% 较好

　　华安策略优选 股票型 79.78% 87.67% 7.89% 较好

　　富国天合稳健优选 股票型 82.50% 90.36% 7.86% 好

　　汇添富均衡增长 股票型 76.28% 84.08% 7.80% 好

　　国泰区位优势 股票型 81.68% 89.22% 7.54% 好

　　富国天益价值 股票型 87.30% 94.65% 7.34% 好

　　国投瑞银稳健增长 混合型 71.92% 79.12% 7.20% 较好

　　新华优选成长 股票型 87.80% 95.00% 7.20% 好

　　博时新兴成长 股票型 74.21% 81.39% 7.18% 较好

　　上投摩根中小盘 股票型 76.67% 83.81% 7.14% 好

　　融通新蓝筹 混合型 55.93% 62.81% 6.88% 一般

　　易方达科翔 股票型 85.19% 91.97% 6.77% 较好

　　景顺长城资源垄断 股票型 88.35% 95.00% 6.65% 较好

　　上投摩根双息平衡 混合型 65.03% 71.63% 6.60% 好

　　大成景阳领先 股票型 87.80% 94.20% 6.39% 好

　　东吴价值成长 股票型 65.21% 71.57% 6.37% 较好

　　博时第三产业成长 股票型 68.75% 75.10% 6.35% 一般

　　益民创新优势 混合型 70.71% 76.88% 6.17% 较好

　　南方隆元产业主题 股票型 87.83% 93.84% 6.01% 好

　　泰信先行策略 混合型 82.86% 77.86% -5.00% 好

　　华夏平稳增长 混合型 67.78% 62.36% -5.43% 较好

　　华夏大盘精选 股票型 88.08% 82.62% -5.46% 好

　　博时主题行业 股票型 90.04% 84.32% -5.72% 较好

　　鹏华动力增长 混合型 75.36% 69.52% -5.84% 好

　　华宝兴业宝康灵活 混合型 65.80% 59.89% -5.91% 好

　　建信恒久价值 股票型 91.72% 85.68% -6.04% 好

　　天弘精选 混合型 73.79% 67.75% -6.04% 好

　　融通蓝筹成长 股票型 68.75% 62.50% -6.25% 好

　　东方龙混合 混合型 68.00% 61.74% -6.25% 好

　　嘉实研究精选 股票型 85.98% 79.46% -6.51% 一般

　　国联安安心成长 混合型 47.53% 40.72% -6.80% 较好

　　长城品牌优选 股票型 93.48% 86.40% -7.08% 好

　　泰信优势增长 混合型 55.24% 47.69% -7.56% 较好

　　中银动态策略 股票型 83.13% 75.20% -7.93% 一般

　　民生加银品牌蓝筹 混合型 78.77% 70.37% -8.40% 好

　　泰信蓝筹精选 股票型 80.57% 71.16% -9.41% 好

　　鹏华价值优势 股票型 82.48% 72.22% -10.26% 好

　　华富竞争力优选 混合型 90.00% 77.98% -12.02% 一般

　　融通行业景气 混合型 69.80% 55.36% -14.44% 一般

　　对某一具体基金品种其股票持仓值只是根据我们的计算方法得到的平均值与估计值，具有误差与不确定性，不排除跟真实仓位可能具有较大出入的可能。我们建议读者分析市场上基金整体仓位的变化而不是具体仓位的数值！（长城证券 宋绍峰）