分级基金也疯狂

　  近期，基金业最热的一个词非分级基金莫属了。

　　在股市清淡的背景下，银华锐进以近2倍的杠杆，单月超40%的涨幅让投资者对分级基金刮目相看；而户均认购额达30万元，配售比仅为56.39%的富国汇利分级基金又给今年分级基金发行炸响了一个惊雷。

　　算上今年一日募集完毕的富国汇利、正在发行的大成景丰分级和申万巴黎深证成指分级，目前市场上有10只分级基金。在杠杆化投资被投资者逐步认可后，基金公司在设计产品时也愈发激进。据悉，申万巴黎深成指分级基金在极限情况下可以保持约11倍的杠杆。

　　毫无疑问，杠杆化、融资、放大收益与风险，这些都是给金融产品添上诱人的亮色。分级基金之所以受欢迎，其产品特性适合了一部分投资者的需求。如长盛同庆，虽然发行时市场不好，但首发规模仍高达148亿，显然是众多机构对分级基金投了赞成票。

　　从股票型分级基金，到债券型分级基金，国内分级产品升级迅速。一只分级基金宣传语称，创新分级债基具备冲击成本低、可持有与存续期限相匹配的债券和可增强收益等特点。如此看来，分级产品的魅力无穷。

　　当然，分级基金还有一个关键点是，它打通了交易所与银行渠道，使套利更为方便，更使一部分习惯于股票操作的投资者有兴趣参与，加上杠杆所起的作用，很多分级基金的单日表现不仅不输指数，甚至在涨幅榜上名列前茅。

　　不过，笔者想提醒的是，好东西也不可太多太烂，否则就像一位台湾IT人士所言，世界上一个好产品让欧美人做，会很好；让台湾做，就会很烂；一旦让大陆来做，就会做死。从DVD、MP3、笔记本到手机，无不如此。