可转债成为债基新宠

　　受突然加息等事件影响，国债市场接连出现调整，债基收益也因此受到一定影响。而在各种交易类债券品种中也有另类，“股性十足”的可转债就随着股票市场的上涨“脱颖而出”。

　　可转换债券，对于多数个人投资者可能稍显陌生。通俗地说，可转债是一种在一定条件下可转换为股票的公司债券，当正股价格上涨时，它会随之上涨，当正股下跌时，持有人可选择持有债券到期，获取发行公司支付的本息。

　　回溯历史数据，天相可转债指数编制11年来，收益率超越同期上证综指100%以上。在2008年的熊市中该指数跌幅又远小于上证综指的跌幅。正因此，可转债作为一项重要的“攻守平衡”品种长期被债券类基金配置。

　　与其他交易类债券一样，交易所对可转债价格不实行涨跌停限制，同时允许T+0交易，这为短线交易的投资者带来了便利。今年11月3日上市的燕京转债，首日涨幅高达40%，盘中一度创出150元的高价，市场之火爆可见一斑。

　　不过机构投资者更看重理性收益与中长期收益，在充分研究正股基本面的同时，根据债券估值与市场情况进行配置。对于可转债的投资前景，博时转债增强拟任基金经理过钧表示，新一轮加息周期已逐步明朗，这将会给债市带来持续的压力，现在看明年债市投资的趋势性机会并不明显，但具有明显“股性”的可转债已被越来越多的机构所关注，有望成为增强债券基金收益的一把“金钥匙”。综合明年市场资金面和经济复苏的情况看，可转债仍具有较好的投资价值。

　　■文/博时基金管理有限公司