震荡市更显私募本色 收益整体好于公募

　　深圳特区报讯(记者 王欣)以个股行情取胜的震荡市，再次给了私募高手们一个展示实力的舞台。距年终收官仅有一周时间，从记者目前能够得到的数据看，无论是领跑者业绩，还是行业整体状况，私募基金今年均强于公募。

　　私募冠军遥遥领先

　　根据晨星中国截至12月22

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• 陕国投Ａ

　　在私募基金领域，由于常士杉所操作的“世通”一骑绝尘，将年最高收益拉到86.16%(截至12月3日)，使私募基金的冠军收益较公募高出一倍以上。

　　但如果考虑到私募基金的整体状况，公、私募间的差异并不像这组数据显示的那么惊人。从好买基金研究中心提供的私募基金收益排名情况看，前9名私募基金的年内收益都超过了40%。这意味着如果把公募冠军的收益排进私募队伍，华商盛世成长依然可以进入前10名。而且，在这张业绩排行榜上，私募基金年内收益在20%以上的产品约有48只，考虑到私募业绩公布日的迟滞原因，在年内收益20%以上这个第一方阵内，公募与私募的业绩领先者也大致相当。

　　震荡市更显私募本色

　　为了更好地考察私募基金的整体表现，记者参考了私募排排网研究中心提供的截至11月底的统计数据。在私募排排网纳入统计的547只阳光私募产品中，有440只年内取得了正收益，占比超过80%。而同期沪深300指数下跌超过10%。这意味着绝大部分的私募产品都战胜了股指，八成私募更在大盘下跌的情况下为投资者实现了难得的正收益。

　　从收益率的分布情况看，有6%的私募产品年内收益率达到30%以上，38.76%的产品收益率区间落在10%－30%之间，而收益率为0－10%的私募也有35.64%，仅仅有4.94%私募亏损超过10%。分析认为，收益率分布说明震荡市更容易体现出私募基金的投资优势。

　　业绩持续性有待观察

　　但对正在寻找可靠的基金进行投资的普通百姓而言，需要观察的是基金的长期业绩以及业绩表现的稳定性，在这一因素上，具有更长的公开业绩记录、业绩表现也更透明的公募基金显然更胜一筹。

　　纵观2008年、2009年和2010年的私募榜单，研究者发现这张榜单上每年都是新人换旧人，江山代有新人出。

　　2008年的单边熊市中，在公募基金全军皆没的情况下，金中和、星石、武当因为取得正收益而备受市场瞩目，成为“防御型”选手的典范。但进入震荡上行的2009年，这些产品均排名靠后，倒是2008年大幅亏损的如新价值、尚雅、景良能量等产品快速崛起，新价值更是以192.57%的年收益率夺魁。到了市场剧烈震荡的2010年，脱颖而出的又是一批新面孔，让投资者应接不暇。

　　私募排排网研究员陈伙铸跟踪分析一些业绩大幅变化的私募基金后认为，对市场误判是这些基金业绩不好的重要原因，而规模的扩大也开始制约部分私募的高增长。私募基金持续的高盈利能力需要进一步观察。

　　相比之下，公募基金因为有较长的历史投资业绩可供投资者参考，信息披露也比较透明，更便于普通投资者进行挑选投资。即便是近年来公募基金经理的流动性较大，但是基金公司整体投研平台的稳定性，使一些绩优产品的业绩稳定性仍然得以持续。

　　2010年收益率前20名的私募基金 (截至11月)

　　序号 名称 投资顾问 成立时间 最新更新时间 单位净值 今年以来收益率

　　1 深国投·世通1期 世通资产 2008－2－18 2010－12－3 120.28 91.48%

　　2 山东信托·泽熙瑞金1号 泽熙投资 2010－3－5 2010－11－26 1.6996 69.96%

　　3 中融－隆圣精选 隆圣投资 2009－4－30 2010－11－22 1.5437 64.70%

　　4 中融－混沌2号 混沌投资 2009－6－22 2010－11－26 1.9548 55.91%

　　5 华宝－从容医疗1期 从容投资 2010－6－30 2010－11－30 1.5544 55.44%

　　6 山东信托·彤源2号 彤源投资 2009－10－30 2010－11－26 1.6699 55.12%

　　7 中融－华宝1号 聚益投资 2009－9－28 2010－11－26 1.7343 53.37%

　　8 华润信托·理成风景2号 理成资产 2009－9－15 2010－11－30 169.55 52.25%

　　9 陕国投·铭远二期 铭远投资 2010－1－31 2010－11－24 150.3 50.30%

　　10 深国投·尚雅5期 尚雅投资 2009－4－23 2010－11－10 176.19 48.00%

　　11 中融－光华59 西域投资 2010－9－2 2010－11－30 1.456 45.60%

　　12 山东信托－赑元成长1期 赑元资产 2008－12－10 2010－11－15 1.2002 45.46%

　　13 中海聚发(5)－混沌一号 混沌投资 2010－2－10 2010－11－26 1.4523 45.23%

　　14 中海－海洋之星2号 理成资产 2007－11－21 2010－11－26 1.6655 45.12%

　　15 中融－鼎辉1号 鼎陶朱辉 2008－11－28 2010－11－30 2.2524 44.05%

　　16 山东信托－盈融达 盈融达 2009－8－26 2010－11－26 1.4424 43.14%

　　17 华润信托·展博1期 展博投资 2009－6－15 2010－11－25 188.45 40.16%

　　18 华润信托·德源安1号 德源安 2009－5－27 2010－11－19 156.07 39.55%

　　19 深国投·龙腾 龙腾资产 2008－01－23 2010－11－05 151.02 39.33%

　　20 粤财信托·瑞天价值成长 瑞天投资 2008－7－7 2010－11－30 1.846 39.02%

　　(数据由私募排排网提供)

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　　债券基金整体收益不俗

　　深圳特区报讯 债券型基金今年表现不俗，天相数据统计显示，截至12月17日，全部债基今年以来平均收益率高达8.24%，这一表现甚至超越了普通股票型基金的整体收益。

　　在债券型基金中，封闭式债券基金表现更为抢眼，甚至有基金的收益率超过了15%，对此，交银施罗德信用添利债券基金拟任基金经理林洪钧表示，在封闭式运作下，基金份额规模固定，基金资产能够避免由于投资者申购赎回而产生的流动性风险，以及基金份额规模变化对投资运作造成的冲击，同时也可以持续投资一些流动性较低但收益较高或需要长期持有的债券产品。此外，封闭式基金不受申购赎回资金流动影响，相对于开放式的债券基金更适合利用回购交易进行杠杆操作，且杠杆比率会更大，投资机会更多。(中和)

　　好基投不易

　　深圳特区报讯(记者 王欣)今年的震荡市让一批好基金脱颖而出，但记者发现，普通百姓要买到这样的基金已越来越难，私募基金的投资门槛越来越高，绩优的公募基金则干脆关上了大门。

　　搜索一下今年排名靠前的基金可以看到，在这批绩优基金中投资者能够买到的已经不多了。

　　由“最牛基金经理”王亚伟管理的华夏大盘精选、华夏策略混合早已“关门”多时，投资者最迟也必须在华夏策略2008年10月首募时就加入，才有可能分享到这位“公募一哥”历经牛熊、经久不衰的可观收益。

　　今年公募基金的第一名华商盛世成长也在持续不断的资金流入压力下于11月底彻底关上了申购的大门。东吴基金旗下3只年内收益在20%以上的股基也都处于限额申购的状态。嘉实旗下业绩领先的嘉实增长实行了限额申额，嘉实主题精选则已暂停交易。

　　而在私募领域，由于阳光私募产品普遍投资门槛较高，大多以100万元为投资起点，业绩较好的产品投资门槛更在300万元以上。这样“奢侈”的要求无疑将绝大多数普通投资者拦在了门外。