2010年阳光私募规模过1000亿 已占公募4%

　《投资者报》 记者 薛玉敏

　　2010年，对于公募基金来说，是动荡不安、基金经理纷纷逃离的一年。而对于竞争对手阳光私募来说，过去的一年，是和风细雨、是阳光普照。

　　据Wind数据，阳光私募基金经过2009年的井喷发展之后，在2010年继续保持快速增长，整体资产规模

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　　虽然比公募基金管理的2.5万亿元相差很大，但发展速度已不容小觑：去年就新成立了598只，占到所有存续期的阳光私募基金数量的一半。

　　迈进千亿大关

　　随着高端理财的发展，处于边缘地位的私募基金开始走向了舞台的中央，越来越受到市场的关注。

　　去年排名第一的世通资产投资经理常士杉告诉《投资者报》记者，去年有一个人拿了一亿元的资金来买他们的产品，看到到账后的资金，大感惊讶：“看来只要业绩好，产品不愁卖。”常所管理的资产在2009年年末的时候才仅有五六千万元，到去年年底，规模飙升至3亿元，增长速度达到5倍，产品线也从2只扩展到了5只。

　　如此迅猛的增速在阳光私募界并不少见。常目前所管理的资金规模在私募界中仅处于中等水平，还有其他私募大佬在不声不响地将规模做大。

　　例如上海重阳，一期产品的首募资金就能达到20亿元，管理的全部资金高达60亿元；今年刚成立的上海泽熙，所管理的规模也高达50亿元左右。

　　一批从公募基金经理转战而来的私募，势头更是不减。如江晖执掌的星石投资、田荣华的武当资产，其规模也都近10亿；吕俊的从容投资已超15亿。

　　从公开数据也可以看到，阳光私募增长快速。

　　据Wind统计，去年有598只阳光私募产品成立，而到年底，处于存续期的产品总量才有1011只，也就是说，去年新成立的占到了总数的一半。且成立的数量每月递增，从刚开始的每月30只，到11月份的60只，呈现爆炸式增长。

　　数量的增多意味着规模的暴涨。如果每只产品按照一亿元的规模来算的话，阳光私募所管理的资金迈入了千亿元的门槛。

　　从2004年第一只阳光私募基金——赤子之心中国一期发行的800万元规模，到2007年的20亿规模，阳光私募用了4年。从20亿元规模到千亿规模，仅用了3年时间，可见阳光私募正在跳跃式增长。

　　朱雀投资产品线最多

　　2009年7月，监管层叫停了信托证券账户开户，但并没有阻挡阳光私募基金发行产品的热情。

　　根据国信证券的私募基金统计报告，发行产品线最多的是朱雀投资公司。该公司是一家合伙制企业，投资经理之一为李华轮。从2007年到2010年，共发行了37只产品，其中20只产品是去年成立的。

　　去年，37只产品的表现中规中矩，没有大的涨幅，也没有发生亏损，平均增幅有9%，最高的涨幅为双核动力1期7号，涨幅为14.8%。

　　产品数量排名第二的是江晖成立的星石投资，旗下产品有25只。2007年从工银瑞信离职奔向私募，产品的业绩差强人意，参差不齐。去年旗下产品的平均收益才仅有4.9%。

　　紧接着是以罗伟广为代表的新价值系列，一共有23只；石波管理的尚雅，一共有22期；云国投管理了21只产品；赵军管理的淡水泉也有20只产品。

　　上述管理众多产品线的投资经理有个共同点，都是曾经的公募基金经理，拥有众多的客户资源，即使私募基金业绩表现不好的情况下，仍然能获得大量资金的支持。

　　暴增的两大原因

　　阳光私募之所以发展迅速，一个最基本的原因是业绩好。

　　从2008年以来，不管是熊市还是震荡市，阳光私募一直远远走在公募的前面。

　　华润信托副总刘辉在接受媒体采访时就曾谈到，2008年大盘从最高点到最低点，股票型公募基金跌了60%多，纯股票型阳光私募的跌幅是39%，但有1/3阳光私募跌幅是在10%以内，一正一反的例子，让市场改变了对阳光私募的看法。

　　2008年、2009年、2010年连续三年资产管理行业的冠军均被阳光私募所获得。比如2008年金中和、2009年的新价值、2010年的世通资产。

　　据Wind数据统计，股票型基金去年的平均收益率仅有0.77%，而阳光私募基金则达到了6.72%。从单只产品来看，私募产品的冠军世通1期业绩涨幅超过了90%，而最好的公募基金也仅有37.77%。

　　阳光私募发展迅速还有一个原因：各行业的投资高手纷纷进入私募，成立投资管理公司。尤其是公募基金经理纷纷投身私募大军，给阳光私募带来了更多的目光和资金。

　　据朝阳永续提供的数据，截至2010年10月中旬，共有311名阳光私募投资经理发行了证券投资类信托产品。当中，有公募基金背景的投资经理有67人，占统计人数的21.54%。其中，有老一辈的吕俊、石波、曾昭雄、赵军，还有2010年的私募“新兵”，例如孙建冬、莫泰山。

　　产品创新层出不穷

　　阳光私募产品的内部业绩分化严重。去年业绩最好的和最差的相差67.33%。

　　这是投资者之难。

　　为了解决这个难题，阳光私募出现了新的产品样式——TOT产品，也就是所谓的私募组合基金，类似于FOF，是投资于数个私募信托产品的信托。

　　私募TOT产品始于2009年的下半年，去年以来呈现快速发展势头：根据私募排排网的统计数据，截至目前已有超过20只私募TOT产品发行运作。

　　除了传统上以券商、信托公司作为TOT产品管理人外，银行以及独立第三方专业理财机构也已经开始发行自己管理的TOT产品了。

　　例如，光大银行推出的“阳光私募基金宝”、中国邮政储蓄银行推出的“金种子优选投顾人民币理财计划”、中国银行的“中银国际证券精英汇”。

　　壹私募网的投资总监刘进义告诉《投资者报》记者，总的来说，普通投资者在缺乏各种信息的情况下，选择行业内领先机构的TOT产品不失为一种轻松有效的投资方式。