易方达系5家基金五年7只“压箱”股扫描（下）

　　易方达价值精选重仓持有泛海建设14季

　　《证券日报》市场研究中心和上海财汇数据统计显示，泛海建设一直以来是易方达价值精选的重仓股，截至2010年三季度，被易方达价值精选基金重仓持有长达14个季度。早在2006年四季度，易方达价值精选基金就开始持有泛海建设，14个季度频频现身前十大流通股东。在这14季当中，易方达价值精选基金的持仓数量有增有减，套现4次。

　　在这14个季度中，易方达价值精选基金经历了4次减仓和8次增仓，其持股市值时高时低，其于2006年四季度入驻泛海建设，此时正是大牛市行情的前夕，易方达价值精选基金不断套现，所持财富逐步上升。统计显示，易方达价值精选基金的4次套现分别为：第一次是2008年三季度，减持906.31万股，套现金额为5474.08万元。第二次是2008年四季度，减持43.70万股，套现金额为255.62万元。第三次是2009年三季度，减持60.00万股，套现金额为779.40万元。最后一次是2010年一季度，减持235.96万股，套现金额为3095.78万元。尽管多次减持，但该基金依旧秉承对泛海建设的长期投资理念，前后重仓持有长达14季，期间，公司股价自2006年三季度末以来累计下跌了12.72%，但期间股价震荡高达684.31%。

　　此外，在14个季度中，易方达价值精选基金持股数量最多时出现在2008年二季度，高达1650.00万股，以2010年三季末市价8.2元计算的持股市值为13530.00万元，同时这一时期也是其持股比例最大的时期，高达0.73%；其持股数量最少的时期是在2006年四季度，仅为196.31万股，以当季末市价18.7元计算的持股市值为3671.05万元，同时该季度也是其持股比例最小的时期，仅为0.26%。截至2010年三季度，其持股1500.46万股，以当季末市价8.81元计算的持股市值为13219.06万元，持股比例为0.66%。

　　从基本面上看，其于2011年1月31日公告，2010年实现净利润约12000万元，同比预降60%-70%。上年同期净利润为40284.33万元，每股收益为0.18元。业绩变动的原因是，报告期内，公司项目开工面积虽较上年度大幅增加，在售项目也比上年度增加，但可确认收入的项目减少，导致全年销售收入较上年度下降较大。此前，公司于2010年12月22日公告，拟与大连富程投资有限公司共同出资设立沈阳泛海建设投资有限公司，合作开发沈阳地区房地产项目。沈阳泛海建设注册资金为2亿元，其中公司出资1.4亿元，占70%股权。沈阳泛海建设的成立，将进一步加强公司在东北地区的业务基础，更有利于公司拓展东北地区房地产市场。此外，公司与北京大兴经济开发区开发经营总公司及康得投资集团三方同意终止大兴经济开发区北区一号地项目土地储备开发合作，解除原“三方协议”，北京大兴经济开发区开发经营总公司将在2010年12月底前一次性返还公司在项目的投入和利息29160.58万元。同时，公司拟按照每股6.22元的价格收购原泛海三江公司职工股（原职工股股东合计持有泛海三江公司7.5%股权，计75万股）。同意公司在完成对上述股权的收购后对泛海三江公司进行股份制改造，增加泛海三江公司注册资本，由人民币1000万元增加至人民币5000万元。

　　而从股东构成上看，其在2010年三季报披露中，公司的前十大流通股中有易方达价值精选基金、 富国天瑞强势地区精选基金和诺安价值增长基金等5家机构持有4491万股（上期为6家机构合计持有5896万股）。第一大流通股股东黄木顺小幅增仓24万股至5108万股。股东人数有所减少，筹码集中度上升。

　　金百灵投资分析师秦洪认为，泛海建设得益于近年来房地产产业的发展，而且公司得益于集团公司的大力扶持，持续收购集团公司的优质资产，故使得公司的成长速度明显领先于同行以及行业增速，这也是机构资金持续重仓该股的直接诱因。不过，随着房地产行业的调控政策的来临，短线估值的压力也开始显现出来，故不排除在未来一段时间内，机构资金减持该股的可能性。