“专户流动性差”最为持有人诟病

　　每经记者 李娜

　　运行不到两年，专户一对多从最初的喧嚣走向沉默，昔日发售时哄抢一空的景象已不复存在。投资业绩达不到预期、一对多产品流动性太差、投资经理思维公募化、信息不透明等诸多问题反复被持有人所诟病。

　　那么，在持有人心中，专户一对多目前最大

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　　“流动性弱”的问题排首位

　　从持有人反馈的情况来看，一对多产品的流动性成为了投资者眼中最为严重的问题。22位持有人中，有16人选择了“流动性弱”。而在重要性的排位中，流动性获得最多票数，共有11位持有人将其放在首位。

　　据了解，根据有关规定，专户一对多产品原则上一年开放一次。持有多只一对多产品的投资人告诉记者，“同等规模的资产理财，有些券商的小集合产品，都在修改开放次数，有的都修改成了每季度开放一次。而一对多一年才开放一次，专户的流动性实在太差了。”

　　记者了解到，某只正在招行发行的一对多产品，产品存续期限为三年，且三年都不开放参与退出。

　　不过，在基金公司的眼中，专户一年开放一次是比较合理的。如果一对多开放太过频繁，会影响投资经理的操作。

　　深圳某基金公司的专户投资人士表示，现在一对多的期限普遍偏短，有些上市公司的业绩还没有释放出来，产品就到期了。如果再频繁开放，还要考虑到预留资金等问题，操作不方便，投资业绩也会受到影响。

　　在接受采访时，多数基金公司认为专户一对多“一年开放一次”是比较合适的。

　　投资经理思维公募化突出

　　与此同时，本次抽样调查还显示，专户持有人认为，投资经理的公募化思维十分严重。22位持有人中，有11位投资者选择了这一项，还有4位持有人将其放在了首位。

　　同时，一位不愿透露姓名的持有人告诉记者，从他所持有的产品来看，投资经理“追涨杀跌，赌性严重，公募化思维明显”。他持有的北京某大型基金公司的一对多，最近几个月来，几乎清一色买入地产股。

　　一位广州的持有人也向记者表示，他购买的一对多产品所在基金公司，同样是搞资产配置，同样表示看好周期性行业，专户和公募基金的言论相差无几。经过反复交流，从其投资理念上来看，根本就看不出追求绝对收益的影子。

　　据有关人士透露，最近，沪上某基金公司专户投资总监在和渠道沟通时表示，公司一对多投资遵循的是右侧交易原则。同时，该投资总监也表示，要想从公募的思维转换到追求绝对收益的思路，不是件容易的事情。

　　此外，本次抽样调查还显示，持有相同公司旗下产品的投资者，在选择的答案上，有不少相同之处。某些去年以来做得较好的基金公司，今年以来仍旧在快速跑马圈地。其产品的持有人则是将 “基金公司更注重数量而非质量”纳入了备选范围，有的甚至将其放在了首位。

　　而多位持有广发基金专户产品的持有人，都选择了“投资经理变动时无选择权”这一项，且排位明显靠前。