整治基金惰性要从管理费上“动刀”

　　基金年报显示去年整体盈利50.82亿元。而2009年基金的盈利为9012.5亿元，巨大反差之间，凸显出基金盈利上的不稳定性。

　　从13年来的情形看，与券商一样，基金同样无法摆脱靠天吃饭的困境。行情来临，基金可以为投资者赚个盆满钵满，一旦遭遇熊市，亦会亏得一塌糊涂，这也就解释了为什么2007年至2010年间基金整体盈亏会与市场涨跌产生“共振”的现象。

　　如果说指数型基金因为基金契约的关系，其盈利与股指涨跌密切挂钩的话，那么那些同类型基金之间出现较大的反差，就不能不引起市场的足够重视。比如去年最赚钱的基金华夏优势盈利37.16亿元，而中邮核心成长亏损近30亿元。

　　其实，基金的盈利能力问题与其投资策略有关，与基金的选股能力有关，更与基金的惰性有关。目前的基金公司更注重规模的增长，盈利能力往往被漠视。毕竟规模增长意味着基金管理费的增加与基金公司收入的提高，至于盈利问题，由于与管理费的提取关系不大，相对而言，基金公司重视程度并不够。

　　要使基金更好地为持有人服务，必须打破现行旱涝保收的管理费收取模式。整治基金的惰性，也只有从管理费问题上“动刀子”，才能真正切中要害。 (曹中铭)

　　作者：曹中铭 (来源：广州日报)