大成基金杨丹:消费领域孕育持续增长大趋势

　　消费领域孕育持续增长大趋势

      主持人：大成基金的新产品主题就定在了内需增长这块，这块的投资机会您是怎么判断的？

　　杨丹：我其实还是比较看好的，首先我还是很认同这种内需消费这种大趋势。现在中国的这种产业还是第一产业，第二产业占绝大头，70%多的GDP贡献来源于这些的。然后可能只有30%多左右来源于下游的消费服务，而我们想十年之后的话，这个结构已经会变过来。因为按过往的经济增长模式已经不可能再持续了，以前为什么中国能靠投资出口拉动，因为便宜的劳动力成本，很低的环境成本，很低的能源成本，这是我们赖以作为世界工厂最大一个优势。现在金融危机之后，欧美这种消费能力没了，需求没了。另外国内的劳动力成本，环境成本，跟能源成本都在上涨，煤涨了很多，油涨了很多，然后电荒，工人，用工荒，保姆，深圳以前一千五，两年前一千五很容易请，现在的话两千请不到。这个过程一定是在的，所以这种模式一定是不行的。以后的增长一定是来源于内需的消费，中国现在将近14亿人口，经过在过去十年中国经济高速增长的时候，这些14亿人口实际上积累了很多的财富，有效的发挥出他们消费潜力的话，会对经济是一个很强的拉动。未来十年之内会看到消费服务占GDP比重会非常大。可能二三产业贡献70%，一产业投资的一些产业可能只能贡献30%，反过头对应GDP的话是股市的市值的结构。现在的市值就是传统的制造业占了60%、70%，消费医药服务占了30%、40%。那十年之后的话，对应着GDP的产值结构的话，股市的结构一定是翻过来的。所以在那个时候我们可能消费服务零售像这些东西占了60%、70%市场，像钢铁这些东西可能只有30%多了，这个结构来看，这个大趋势我是非常认可的，这是长的。

　　短的话，从去年四季度调整以来，很多优势公司实际上已经调下来的。像云南白药这种公司跌到30倍以内，苏宁电器都下来了，阿胶。大家预期太高，还有原料公司，应该是周期性很强的行业。所以像这些东西调下来之后，就是便宜了，真正就是便宜了。白酒二十多倍，医药好的公司30倍以内，零售一些公司，像苏宁这种公司还有30%到40%的增长。