博时天颐基金杨永光：今年债市行情没有结束

       新基将采取偏保守操作 对打新态度谨慎　　

       主持人：博时天颐实际是今天正式开始发行，在新基金成立以后您准备采取什么样的投资策略？

　　杨永光：今年外面的不确定因素还是很多的，比如中东地缘危机，包括欧洲五国还有一些信用事件，比如希腊或者是西班牙、意大利突然间退出欧元区之类或者出现某些大的金融机构的破产，这些事件实际在今年都有。包括对权益类对债券类还是有一些不确定因素，虽然整体上是看好今年的债券类，但是不排除一些小概率事件。就操作而言的话，今年是博时天颐成立的第一年，作为低风险产品，今年我还是倾向于偏保守的操作，投资一些期限比较短收益相对高的短期信用产品。比如短期融资券，存续期一年左右，但是回报率比较可靠的已经到了6%左右，超过博时天颐三年定存+1%，6%的水平。我们通过一些短期的投资能够锁定收益，我觉得在今年会采取比较偏保守的策略。我们再适时适度参与一些可转债或者一些利率产品就是国债、金融债这种波段行情，我们希望通过一些波段行情能够提升整体的回报，争取能够达到大家认为比较理想的水平。

　　主持人：去年债券基金打新拖累了债券基金的业绩，您的债券基金是二级债也可以打新，在新股市场怎么看？

　　杨永光：我个人认为如果在目前打新股政策锁定三个月，这三个月风险还是比较大的，而且现在新股发行速度日渐增长没有减缓的趋势，这种情况下如果现有的新股发行制度不改革的话，我个人对打新股这一块会采取偏保守的策略，除非遇到市场比较大的机会，比如新股发出来特别好的公司市盈率很低，我可能会精挑细选选择一些投资机会，一般情况下没有特别的情况下，当前锁定三个月的制度下，参与的机会不是很多。

　　主持人：最后请您给基民提一些建议，有些基民把债券基金作为一个投资组合，它在投资者的投资组合当中起到什么样的作用，是单纯的资产配置还是避险？

　　杨永光：买什么样的产品和投资者的风险偏好是有很大关系的，有些人偏好风险或者喜欢波动大的可能喜欢权益类的基金或者转债类的基金，如果对风险偏好比较小的养老金或者上了年纪的个人投资者，博时天颐作为资产配置的一种比较好。现在就某一类资产的行情实际上我们从历史上来看不会超过三年，三年一个周期波段很大，比如权益类09年冲了一下，11年下去，债券也有一个起起伏伏，周期性很明显。如果持有具体某一类，比如具体持有权益类或者是纯债券类可能抗风险能力都没有那么强。博时天颐可以投资股票可以投资债券可以打新股，它的内容比较丰富，可以通过大类资产选择回避单类资产风险波动。投资者特别是风险偏好比较小的机构和个人，博时天颐基金是可供考虑的配置类的产品，多多少少都要配一点比较好。

　　主持人：今天感谢杨先生作客直播间，谢谢他精彩观点的分享，我们今天的访谈到此结束，感谢各位网友关注。谢谢大家！