来源：搜狐理财
作者：姜隆
如何看到基金经理变更？
主持人：五月份发生很多基金业事件，很多网友关心是基金经理的调整，五月最引人关注的是宝盈基金，其基金经理的业绩自反弹以来都排在最后面，他本人对市场也是看空，操作上也保持轻仓。
张剑辉：基金经理作为职业的投资管理人，在基金公司内部都有一整套严格的奖惩考核机制，包括对基金业绩的考核，根据基金公司自身的发展阶段，这种考核的激励、奖惩思路也不一样。有的倾向于更长期的角度，有些公司可能相对来说考验考察的时间段在行业里相对短一点。不过基金经理的调整不都是因为业绩问题，也包括个人原因，包括内部调整，包括内部的奖惩激励和内部岗位调整等等。宝盈基金经理调整最终归结到哪个原因我们作为局外人没有办法给一个准确的结论。这个行业本身就是一个竞争十分激烈的行业，同时也是这个行业竞争的核心，所以说基金经理的调整变动也是在这个行业里面经常发生的事情。
主持人：从基金经理的调整中是不是可以折射出基金公司本身的管理水平和公司治理能力呢？你是否赞成：如果基金经理踏空就被调整？
张剑辉：每个基金公司的考核激励奖惩机制是不一样的，目前来说基金行业发展到现在也有11年了，越来越多的公司对于基金经理的考核奖惩并不是单纯的只看行情业绩，大家都是越来越倾向于采取中长期，最短一般来说是一年左右。一年是一个很敏感的时间点，大家都喜欢做这种年度。另外更长包括三年和五年，基金公司现在越来越倾向于长期的角度来考核基金经理，实际上这个跟行业的发展是密切相关的。
你也可以看到，广大的基金持有人换手开始下降，基民理解了基金的定位特征，越来越倾向于做长期投资。上证券协会曾经公布一个数据：将近有七八成的基金投资者平均持有基金的年限在两年左右。这两年放到中国基金业的11年当中不算很短的期限，但行业发展到现在，基金公司在考核激励上越来越倾向于从长期角度来考虑。
主持人：除了宝盈基金公司外交银基金的李旭利辞去基金经理职务，但仍然保留投资总监职务，这是不是五月份交银基金业绩增长的原因之一呢？
张剑辉：这个关联性不存在，李旭利作为交银的核心人员，他在交银担任资产配置这方面，职位的调整与五月份短期的业绩相关性太低，得不出这样的结论。交银施罗德基金公司投资的核心团队是以李旭利为主的投资团队，投资表现比较稳定与团队的风格有关，交银施罗德基金的业绩一直很稳定。交银施罗德基金公司凭借其实力和投资管理能力在我们国金证券评价里面一直保持着五星。在2009年春季基金投资三方研讨会上几家研究人员包括基金经理坐在一起，当期和前一期策略报告里我们推荐的基金组合就包含交银基金，接下来国金证券仍坚持推荐这只基金。
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