基民热衷配置稳健债基

　　股市经过今年年初以来的一轮急升，上涨动能开始减弱，部分看淡后市的投资者已将目光渐渐转移，稳健型投资品种配置热情空前高涨。股市和债市之间微妙的“跷跷板”现象再次得到体现。随着存款准备金率的下调，债市的慢牛行情进一步发酵，加之监管层有意在交易所市场推行高收益债券的消息不胫而走，债券类投资转而又成为关注热点。

　　相比股市较大的不确定因素，自去年年底开始的债市慢牛行情正在继续。一方面，下调存款准备金率，流动性相对宽松，对债市形成中长期利好。如果未来货币政策宽松的幅度超出预期，利率产品、信用产品的上涨空间会更大。另一方面，信用产品市场的扩容为债市繁荣打开局面，其投资机会不容小觑。银河通利分级债券基金经理索峰认为，去年以来货币政策紧缩导致企业发债融资成本上升，信用产品收益率显著上行，特别是中低评级品种上行更为明显，这都给债券基金现阶段入市进行资产配置提供了难得的回报基础。目前各等级券种的信用利差处于历史高位，无论是降息举措或者政策面出现微调都将有利于信用利差的收窄。而眼下，存准率下调和年初信贷放松，流动性紧张已有所改善，信用利差将会有较为明显的收窄，信用债价格有可能进一步上涨。

　　在债市的此轮牛市中，除传统债券基金以外，一些具有杠杆机制和预定保证的分级债券基金尤其受到关注。以银河通利分级债基为例，该基金将基金份额分成A、B两类，其中A类低风险份额约定年收益率为1.3倍的1年期银行定期存款利率，以目前利率计算为4.55%，高于目前的2年期定存利率4.50%，非常适合风险承受能力低并且希望获取稳定收益的投资者。而按照合同约定，银河通利B类份额可获得基金在A类份额应计收益后的全部剩余收益，因此B类份额在承担一定风险的前提下，具有杠杆属性。当债市稳定向上阶段，可以借此获取高额收益。去年年底债市急速上涨阶段，杠杆债基的高风险份额市场交易价格涨幅曾一度达到30%到40%之高，吸引了大量交易型投资者。 (来源：新快报)