去年基金业绩九成亏损 银行荐基趋谨慎

　　在过去的2011年，基金业绩令基民十足心寒。Wind统计显示，去年至今，656只开放式基金（非货币和QDII）中，高达九成的基金有不同程度的亏损。而有别于金融消费领域的银行理财产品、信托产品等，作为基金的持有者，基民很难有渠道去有效表达自己的诉求。

　　“3·15”前 夕，记者在走访了工、农、中、建等多家银行时发现，有别于去年年初时相对积极的推销，今年的理财顾问们对于基金的态度更为谨慎。

　　被转移的咨询

　　“我去年做了你们一个嘉实服务基金、嘉实主题基金、兴全社会责任、工银强债A、华商盛世成长五只基金组合的定投，现在亏了很多，现在赎回合适吗？”招商银行北京某支行，年近50岁的王女士这样咨询对面的理财顾问。

　　“呃，要是占用您的资金不是很多，您还是拿着吧。我们手上拿基金的也都亏着呢，现在卖了岂不亏得很多。”

　　“你们当时推荐的时候说的是你们挑选出来的业绩表现不错的产品，还给我看了收益图。”王女士不解地问。

　　“那个也都是过往业绩，我们也没想到去年的业绩那么不好，去年大多数基金都是在亏的。”

　　“那今年还能投资基金吗？要是我想做基金方面的投资，请问有什么推荐的吗？”王女士继续问道。

　　“您要想投资基金的话，建议您买新的基金，老基金的业绩去年都不太好，我们不是很推荐。”话语间，理财顾问开始拿起手边的保险理财产品，“我觉得，您要么做一些（银行）短期理财产品，要么可以考虑下这只和保险挂钩的产品，这些都是有相对稳定的收益。”

　　“我看到你们那个黑板上写的啥黄金定投，能给我介绍下吗？”王女士又问道。

　　“哦，那个啊，那就是以黄金为主题的基金定投，不是特别推荐，我觉得这款（保险理财）产品相对合适您些。”就此，王女士有关基金的咨询被彻底转移开……

　　事实上，在记者的走访中，其他几家主要的渠道银行都有类似的情况。

　　理财顾问的不积极、基民忐忑不安的持基心情，这些表现在一定程度上可以说是过去一年基金业绩的“映射”。

　　九成负收益华商最受伤

　　各种“升级”、各类“驱动”、各式“优选”……这些噱头在2011年都似乎是十分苍白、无力的。

　　截至发稿时，纳入Wind统计的656只开放式基金（非货币和QDII），约有592只去年至今的复权单位净值增长率为负值，占比高达90.24%。具体来看，201只亏损在两成以上，更有20只基金的负收益在30%以上，这其中以华商产业升级、融通内需驱动、华富竞争力优选、泰信优质生活、中海能源策略、大成行业轮动等位居跌幅前列。

　　诞生于华商基金业绩辉煌的2010年的华商产业升级，在自2011年初至今的一年多时间里，这只基金的复权单位净值增长率约为-39.31%，累积单位净值仅为0.664元。

　　基金经理胡宇权曾在2011年半年报中表示，下半年将重点关注保障房建设带来的投资机会，密切跟踪房地产产业链上下游的生产经营情况，根据细分行业景气度的变化对相应板块的股票进行配置。此外，根据经济结构调整政策的进展状况，与新兴产业相关的各项振兴规划在下半年将会陆续出台，新兴产业类股票在下半年也将会出现较多的投资机会。而在三季报的披露中，胡宇权则表示“本季度基金主要的投资策略是降低仓位、调整结构。……本季度本基金提高了金融服务行业的持仓比例。由于市场大幅下跌，各行业板块均未能避免，本基金的净值也受到了较大的影响。”

　　类似解释的话在四季度报告中再度出现，“尽管在仓位和行业配置上进行了动态调整，但年末市场大幅下跌，各行业板块均未能避免，本基金的净值也受到了很大的影响”。事实上，不仅仅是华商产业升级，华商系旗下的几只基金如华商盛世成长、华商领先企业等在过去一年的业绩表现都十分不如意。一项统计显示，华商基金成立以来的四年半时间里，累计让持有人亏损1.14亿元，但期间收取管理费8.87亿元，其中给银行托管费1.49亿元。

　　此外，融通内需驱动去年至今的复权单位净值增长率也以-36.62%位居跌幅前列，而其目前的累积单位净值也仅为0.765元。在去年四季度报告中，基金经理鲁万峰表示，“融通内需驱动基金周期股配置较高，因此在四季度跌幅较大，秉着尽可能规避损失且为来年做布局的思路，本基金借反弹机会逐步降低煤炭、水泥、证券的配置，增加了早周期的地产和部分消费品的比重”。而今年1月，其基金经理鲁万峰便因工作需要，调入机构理财部工作，目前该基金由周珺掌管。值得注意的是，在净值增长跌幅居前的基金中，华富基金旗下华富竞争力优选、华富成长趋势、华富策略精选三只基金跌幅均在30%以上。

　　基金加仓市场短期压力增大

　　新的一年市场极速震荡，而过去一周，在周线七连阳之后，市场再度出现调整，七连周阳之后收出一根带长下影线的周阴线。上周五大盘重新站在了各短期均线之上，但成交量出现较大萎缩。从行业来看，金融、煤炭、有色板块在前半周回落，带领指数下探，而在后两个交易日则企稳反弹。在此背景下，各类基金涨跌不一。股票型基金涨幅第一，上涨0.39%，债券型和混合型基金分别上涨0.36%和0.33%，指数型下跌0.19%，QDII基金下跌1.32%，排在最后。

　　来自好买基金研究中心的测算显示，上周偏股型基金增加了持股仓位，仓位的平均涨幅达到324bps，当前仓位为80.99%，标准混合型基金加仓力度稍大，仓位提升346bps，为73.91%，主动股票型的仓位也上涨了310bps，为85.47%。这显示，仓位仍有进一步上涨的空间，但已然有限。

　　从目前的市场走向看，流动性宽松之后，3月份市场有望步入估值修复阶段。山西证券认为，对于3月份A股市场的走势判断持乐观的态度，认为市场具备了进行估值修复的动能，无论从内部环境，还是外部环境来看，都支持市场企稳反弹，继续走出震荡攀升的走势.3月份市场的总体运行区间维持在2400-2600点之间。

　　而对于广大基民来说，从3月份基金的投资机会来看，山西证券认为前期如果大盘先行下跌，正是建仓的有利时机，之后等待政策、业绩、流动性的相互配合，股指有望走出一波区间探底反弹行情。投资者可以关注偏股类开放式基金，一些场内的交易型基金，如封基、ETF、LOF等。对于偏好低风险的投资者而言，纯债类基金、货币型基金仍然是不错的选择。（韦夏怡）

　　作者：韦夏怡来源经济参考报)