痴迷电子信息股 光大中小盘基金一年巨亏4.7亿(图)

　　光大保德信中小盘股票型基金成立于2010年4月，恰逢2010年全年中小盘股表现优异，光大保德信中小盘可谓应运而生，基金净值也在2010年12月17日一度飙升至1.2546元的最高点，然而好景不长，2011年股市泥沙俱下，中小盘股集体杀跌，而光 大保德信中小盘连续误判行情，且风格激进，股票仓位更是一度高达94%，致使业绩骤降，该基金2011年一年巨亏4.7亿元。

　　连续误判行情 基金净值急跌

　　2011年基金行业对市场出现集体误判，中小盘股并未如预料一般持续上涨行情，光大保德信中小盘一季报称，“今年初，本基金在投资上采用较积极的建仓策略，行业选择上认为通讯、计算、电子科技等政策重点扶持的新兴行业估值相对有所回落，因此重点配置方向为这些非周期性行业中的中小盘股。”这个判断与一季度大蓝筹和二线白马股的崛起背道而驰。

　　在光大保德信中小盘二、三、四季度报告中，更是多次声称对中小企业的持续成长充满信心，而中小盘股2011年全年持续低迷，彻底粉碎了光大中小盘的信心，直接造成了该基金的业绩跳水。

　　风格激进、持续高仓位 投研团队研究能力遭质疑

　　因为对市场走势出现严重误判，光大保德信中小盘盲目乐观，一直持续高仓位，其重仓股股价集体下跌，业绩下滑明显。然而二季度市场经过剧跌，三季度光大保德信中小盘仍不思悔改，股票仓位依然高企，其投研团队研究能力值得怀疑。

　　据光大保德信中小盘季报显示，该基金2011年四个季度股票仓位分别为92.80%、94.21%、94.01%、86.74%，其四个季度基金净值跌幅分别为12.17%、8.63%、8.33%、6.71%，经过数据对比可以发现，其仓位高低直接对应了其基金净值的跌幅，业绩垫底同类基金。

　　光大保德信中小盘四季度迫于无奈降低仓位，但由于其调仓步伐慢，既没能在二、三季度降低损失，也错过了2012年股市上涨带来的净值修复机会。今年股市开门红，上证指数上涨6.65%，沪深300上涨12.24%、上证基指上涨8.12%，而光大保德信中小盘涨幅仅为可怜的2.13%，大幅跑输业绩基准。

　　长期痴迷电子信息股 重仓股集体不给力

　　从光大保德信中小盘的持仓结构看，电子信息股占据了其大半“江山”，而电子元器件、计算机行业年跌幅分别为44.27%、32.36%。光大保德信中小盘2011年四季报显示，其十大重仓股分别为水晶光电、华平股份、东华软件、省广股份、新北洋、东阿阿胶、华测检测、大北农、天玑科技、远光软件，电子信息股竟多达8只，其痴迷程度可见一斑，而这10大重仓股除省广股份、新北洋外，其他8只重仓股跌幅或大或小、或股价长期低迷，该基金业绩滑坡、净值急跌也在情理之中。

　　中小盘股的“冷幽默” 光大保德信中小盘前途未卜

　　持续低迷长达一年之久的中小盘股也玩了一把“冷幽默”。3月初以来，中小盘股连续走出上涨行情，强势反弹，市场惊呼中小盘股的“春天”来了!光大保德信中小盘收益颇丰，其基金净值飙升近10%，基民也连喊过瘾。然而涨势不足半月，3月20日，中小盘股集体杀跌，创业板指数连暴跌3.08%，今日创业板指数颓势依旧，光大保德信中小盘净值一天跌去2.47%，此前半个月的涨幅恐将消磨一光，中小盘股恐持续低迷，光大保德信中小盘前途未卜。

　　基金经理简介：

　　李阳先生,上海市交通大学金融学学士,拥有15年证券投资经验,1996年10月至1999年10月在君安证券投资部任投资经理(A股投资交易),1999年11月至2003年6月在国泰君安证券投资部、国际部任投资经理(A、B股投资交易),2003年7月至2004年3月在国泰君安证券(香港)有限公司任投资经理(H股投资交易),2004年4月加入光大保德信基金管理有限公司,历任交易主管、交易部总监及投资部高级研究员。自2010年7月22日起担任光大保德信中小盘股票型证券投资基金基金经理。

　　作者：李阳来源中国网)