五大抗跌基金投资各有门道

　　虽然目前披露年报的基金公司仅有21家，但是其中也有一些主动管理的偏股基金抗跌性明显，而且较之基金四季报，基金年报可以让投资者看到这些抗跌基金的投资路径，它们的经验也值得投资者借鉴。

　　鹏华价值优势调整蓝筹 建仓海通证券涨21%

　　2011年上证综指累计下跌21. 68%，在A股市场无系统机会的背景下，由程世杰管理的鹏华价值，因该基金去年单位净值累计下跌9.92%较为抗跌，夺得标准股票基金年度排名赛亚军而名声大振。

　　截至去年年末该基金的股票仓位高达93.68%，该基金的投资路径的确值得关注。根据年报披露情况看，截至去年年末该基金共持有43只个股，主要偏向金融、地产和医药等方面的蓝筹股。

　　在该基金的前十大重仓股中，就包括了农业银行则位列第九大重仓股。

　　但值得关注的是虽然以银行股为代表的金融蓝筹股是该基金重仓法宝，但是根据数据显示，从半年度持股变动情况看，程世杰对这类蓝筹股的持有态度则发现了变化，有些已经开始大幅获利了结，作为第一大重仓股的农业银行，减持了4000万股，目前还持有3000万股；华夏银行半年内减持881.21万股；民生银行减持2200万股；然而，浦发银行增持了1875.45万股；

　　地产股亦如此，程世杰对保利地产、金地集团则进行了小幅增持。

　　而且在半年度持股变动中，最明显的是，大幅增持了福耀玻璃、黔源电器等持股数量保持稳定，没有发生变化。

　　中欧新蓝筹混合布局蓝筹 捕捉ST力阳涨47%

　　由周蔚文管理的中欧新蓝筹去年净值累计下跌13.9%，也表现较为出色；其基金仓位为71%；从股票资产投资配置看，比较符合该基金的名称“新蓝筹”，如，中国平安、国电电力、招商地产等

　　此外，中欧新蓝筹还新建仓了开元投资等。

　　从这些新建仓的股票今年二级市场的走势看，周蔚文的确捕捉到了一些牛股，例如，截至昨日收盘，ST力阳的股价已经累计上涨47.87%；紫光古汉也累计上涨12.73%；此外，开元股份和恒生电子的股价累计上涨幅度也均超过5%。

　　诺德灵活配置重配蓝筹 潜伏“高送转”股票

　　诺德灵活配置由基金经理王正管理，该基金去年单位净值累计下跌14.8%；根据年报显示，截至去年年末，该基金共计持有17只个股，主要也是倾向蓝筹股，例如，持有招商地产、万科A、中国联通等。

　　另外，该基金对创业板股票也较为青睐，建仓了易联众，对这些个股的布局，说明基金经理王正是在押宝“高送转”。捷成股份已经公布了年报2011年度分配预案是每10股转5股派4元；科大智能也公布了2011年度分配预案，是每10股转8股派4元。而易联众虽然年报要在4月17日披露，但是其具有高送转的传统。

　　泰达宏利红利先锋青睐“消费”康美药业涨19%

　　泰达宏利去年的单位净值累计下跌15.5%；基金经理梁辉也是业内知名的基金掌舵人。

　　截至去年年末的股票仓位为75.27%。从年报披露的信息看，该基金去年投资了32只个股，整体上看偏爱“消费”概念。如贵州茅台等。

　　值得一提的是，在去年四季度，梁辉对新一年的投资布局进行了大调整，新换仓股票较多，如新建仓了中国人寿等。从调仓布局看，除了围绕大消费概念外，还增加了金融保险类的蓝筹股。

　　从这些个股在今年二级市场表现看，也的确有亮点。例如，康美药业今年来股价累计上涨19.43%；中青旅累计上涨14.28%；古井贡酒累计上涨13.07%。

　　中银优选混合偏爱“享受” 泸州老窖涨17%

　　张琦去年的管理能力也较为突出，其管理的中银优选混合基金去年的累计净值下跌16%；其股票仓位为73%。

　　从股票资产配置看，该基金偏好“享受”，主要是“吃药、喝酒加旅游”。如泸州老窖、贵州茅台、云南白药等，都在其配置范围内。

　　此外，该基金还对中青旅、峨眉山A。

　　从今年这些个股在二级市场的表现看，张琦运气不错，捉到了一些牛股，例如泸州老窖今年以来股价累计上涨17.69%，中青旅上涨14.28%，华海药业累计上涨12.09%。来源上海商报)