年报揭示私募持股路线图 私募还是偏好题材股

　　随着上市公司年报披露越来越多，私募去年年底持股路线图也越来越清晰。

　　截至3月22日，共130只信托公司产品出现在了2011年上市公司年报的前十大流通股股东中。持股方向主要聚集在化工、机械、医药等板块。他们资金流动板块今年以来涨幅分别是17.48%、13.19%和9.1%， 均跑赢了上证综指8.13%的涨幅。

　　私募现身最多的是化工板块股票，共有14只，除威远生化被广东新价值大幅减持外，其他13只股票均为新进或增持，这些首次进驻的有万昌科技(002581)、司尔特(002538)、山东海化(000822)、ST鲁北(600727)、赤天化(600227)、烟台万润(002643)、渝三峡A(000565)、远兴能源(000683)和赞宇科技(002637)等。

　　万昌科技年报私募扎堆进驻，包括华纳股权投资信托、融裕6号、 精熙投资 、鸿道3期等6只私募产品都出现在了前十大流通股股东名单中，均为新进流通股东，合计持股303万股，占流通股比列11.18%。今年以来，万昌科技涨幅15.52%。然而，万昌科技单从年报看卖点不多，公司去年营收同比减少0.33%，净利润亦同比减少4.67%。年报显示，公司去年业绩有所下降的主要原因是上半年装置检修时间较长，主要产品产量不足导致销量减少。

　　其次被私募看好的板块是高端设备制造板块，最被看好的有川润股份(002272)、森远股份(300210)、隆华传热(300263)、康力电梯(002367)等。泽熙4期四季度新进63.46万股川润股份。今年以来，川润股份涨幅高达161.83%。 尚雅投资旗下7只产品密集进驻森远股份，合计持股超280万股，不过该股今年以来收益为负。

　　第三大关注的是医药板块，所持个股包括中源协和(600645)、华润万东(600055)、沃森生物(300142)、武汉健民(600976)、亚宝药业(600351)、益盛药业(002566)、中珠控股(600568)等。中源协和前十大流通股东出现两私募大佬 泽熙投资和民森投资的旗下信托产品，还包括“华润信托-龙信基金通1号”，合计持股超过1000万股，占流通比3.27%。据分析，私募看好它的理由出于重组预期，中源协和已成功摘帽，公司通过资产重组，已转型为一家以干细胞基因工程研发，干细胞资源保存技术服务为主业的生物科技公司。

　　我问了几个私募，几乎除了重阳投资的裘国根外，很少私募觉得中级行情来临。而当前仓位较高的私募主要看好流动性，然而，由于公司年报基本都低于预期，基本面并不理想，所以，他们无法看多整体市场，所以在布局上仍旧是题材股偏多。

　　近期市场反应也是如此，大盘股迟迟未起，ST、垃圾股是领涨的主要力量龙头。然而，迄今还没有形成明显的个股和板块的趋势性分化也就是他们眼中的小牛趋势。

　　3月开局以来，尽管金融、地产等大盘蓝筹表现持续疲软，但是中小板、创业板却表现得较为强劲，这也成为此前偏好扎堆小盘股的私募创造跑赢大盘的重要原因。

　　然而，现在私募开始转移到大盘题材股中。理由是，创业板目前15%以下的成长性、40倍市盈率不可支撑。虽然从指数上看创业板已经跌了一年，但是考虑到其成长性的下降，创业板估值继续高估，未来还有较大的下行风险，低价垃圾股存在暴跌可能性，相当多低价股跌幅可能达到70%-80%。从破发、破净、一元二元股票的数量看，当前这类低价股票的数量离历史底部还有相当差距。创业板退市制度推出、主板退市制度改革，会给低价垃圾股带来更大风险，更多的垃圾股或将沦为1元股，甚至销声匿迹。

　　数据显示，2012年1月6日上证指数2132点时，2296只股中1元以下股票0只，2元以下股票5只，“破净股”41家。他们前期看好的中小市值股票，当前估值也比较高，按去年静态PE算是30倍。相比之下，当前动态PE是10倍，沪深300是11倍。难怪，主板题材股成了私募当前的主流与方向。

　　私募觉得不排除市场出现大跌的可能，所以即使转战到大盘，也偏向于题材与短期，比如炒作年报送转概念。在年报中显示的私募持有的股票中， 金中和持有的隆华传热10转10派3元。福麟1号、睿富二号持有的康力电梯10转5派3元，益盛药业、司尔特均10转10派2元。赞宇科技拟10转10股派4元，该股今年以来涨幅达30.54%，收益率远超大盘。 (来源：股市动态分析)