易方达基金马喜德：降息预期升温利于纯债投资

　　证券时报记者 杨磊

　　作为低风险产品，纯债基金受投资者关注，近期发行的易方达纯债基金由明星基金经理马喜德管理。他表示，信贷数据偏弱让降息预期升温，有利于纯债基金的投资。

　　马喜德认为，目前政策力度下，经济将保持较低增速，政策面出现放松迹象但放松力度有限，通胀有所缓解但走势仍需关注，目前“低经济增速+低通胀”的环境，仍有利于债券市场。去年三、四季度开始的一波债券市场快速上涨，压缩了未来债券市场的上涨空间，不过目前所经历的牛市和之前的情况可能有所不同，持续的时间可能会更长，短期债券市场以震荡为主。目前经济增速放缓，货币政策比较宽松，有利于债券市场继续逐步走高。

　　马喜德表示，一年期定存利率是市场利率的中枢，利率中枢一旦下行，整个债券市场的收益率、贷款利率都会下行，整个社会再投资回报率也都会下降。目前经济形势和资金面的情况，仍支持债券市场走高，债市在一段时间能维持比较好的基本面。

　　就具体投资品种而言，马喜德认为，信用利差在去年经过前所未有的大幅上行并一度创历史新高之后，正面临均值回归的过程，在这个过程中信用债尤其是中低等级信用债的投资机会，可能比中高等级信用债甚至是利率产品更多一些。