申万菱信基金：把握结构性机会

　　申万菱信基金认为，二季度A股充满矛盾，或将在震荡调整的走势中不断出现徘徊。

　　申万菱信基金研究分析认为：预计二季度CPI会继续回落，流动性持续改善，整体市场处于经济复苏早期向中期转换的阶段，此波调整结束后，或将迎来较好的机会。总体来看，虽然对利率有望下调、资金面继续改善的预期较强，但仍认为短期走势不明朗。不过，若把握结构性机会仍然有望跑赢市场。

　　行业配置方面，申万菱信基金认为，地产行业销售底部或已出现；白酒行业估值修复在即，存在结构性投资机会；环保型行业估值一季度达到很低的水平，加之后期支持性政策有望陆续展开，整体或呈现趋势性上升态势。（程俊琳）