“我的基金为什么涨停了？”

　　一个基民近期在某基金论坛中问：“我的基金为什么涨停了？”

　　在“百度知道”里搜索答案，有热心的投资者斩钉截铁地回答：“基金不可能涨停。”甚至有投资者反问：“即便基金所持股票全部涨停，但基金不可能达到100%的股票仓位，所以，基金可能涨停吗？”乍听这个答案是有理有据的。

　　众所周知，A股现行的日涨跌幅度存在10%的限制，所以一只股票每天最多能给你带来10%的盈利。但是杠杆基金的出现却让情况有所改变。事实是，杠杆基金一天的净值涨幅不仅可能达到10%的涨停幅度，甚至达到20%、30%。有理财专家感叹：杠杆基金猛于股票。WIND数据显示，2012年1月18日，5只杠杆基金二级市场价格同时出现涨停的场面，净值最高涨幅23.84%。

　　基金为什么会出现涨停？答案是只有杠杆基金才可能出现涨停，这正是杠杆基金的杠杆威力所在。所谓杠杆基金，是指分级基金中相对激进的份额。通常情况下，分级基金将资金按比例分为两部分，其中激进份额向稳健份额支付“利息”融资买股票，因此在承担较高风险的同时也享受较高收益。由于有杠杆，这类股基会放大投资者的收益和风险。

　　上期本专栏已经叙及，分级基金的这一杠杆机制使得进取份额能够实现“借钱投资”。以正在发行的广发深证100指数分级基金为例，其合约规定基金份额中的50%资产为固定收益份额（广发深证100 A，目前年基准收益率为7%），当该基金每个交易日净资产优先分配给广发深证100A基金份额本金及应得收益后，全部剩余净资产分配给广发深证100 B（占比50%）。这些话翻译成大白话就是，假定广发深证100指数分级基金募集筹得100亿资金，则按照1:1比例拆分成各50亿的A、B份额，广发深证100 B可用50亿份基金份额撬动100亿份基金份额，前提是保证广发深证100A的本金和7%的年固定收益。 （广发基金市场部）

　　作者：广发基金市场部