中银收益混合型证券投资基金2012年第一季度报告

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2012年4月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资 组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期自2012年1月1日起至3月31日止。

　　§2 基金产品概况

　　§3 主要财务指标和基金净值表现

　　3．1 主要财务指标

　　单位：人民币元

　　注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　　2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　3．2 基金净值表现

　　3．2．1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　3．2．2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　　中银收益混合型证券投资基金

　　累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　（2006年10月11日至2012年3月31日）

　　注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起6个月内为建仓期，截至报告日本基金的各项投资比例已达到基金合同第十一条（二）投资范围、（四）投资组合中规定的各项比例，投资于股票资产投资比例为30－90％，债券资产比例为0－65％，现金或者到期日在一年以内的政府债券类资产比例最低不低于5％。

　　§4 管理人报告

　　4．1 基金经理（或基金经理小组）简介

　　注：1、首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日，非首任基金经理的“任职日期”为根据公司决定确定的聘任日期，基金经理的“离任日期”均为根据公司决定确定的解聘日期；

　　2、证券从业年限的计算标准及含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

　　4．2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、中国证监会的有关规则和其他有关法律法规的规定，严格遵循本基金基金合同，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

　　4．3 公平交易专项说明

　　4．3．1 公平交易制度的执行情况

　　根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司制订了《中银基金管理有限公司公平交易管理制度》，建立了《投资研究管理制度》及细则、《新股询价和申购管理制度》、《集中交易管理制度》等公平交易相关制度体系，通过制度确保不同投资组合在投资管理活动中得到公平对待，严格防范不同投资组合之间进行利益输送。公司建立了投资决策委员会领导下的投资决策及授权制度，以科学规范的投资决策体系，采用集中交易管理加强交易执行环节的内部控制，通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现；通过建立层级完备的公司证券池及组合风格库，完善各类具体资产管理业务组织结构，规范各项业务之间的关系，在保证各投资组合既具有相对独立性的同时，确保其在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过对异常交易行为的实时监控、分析评估、监察稽核和信息披露确保公平交易过程和结果的有效监督。

　　本报告期内，本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。各投资组合均严格按照法律、法规和公司制度执行投资交易，本报告期内未发生异常交易行为。

　　4．3．2 异常交易行为的专项说明

　　本报告期内，本基金未发现异常交易行为。

　　本报告期内，基金管理人未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5％的情况。

　　4．4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　　4．4．1 报告期内基金投资策略和运作分析

　　1． 宏观经济分析

　　国外经济方面，一季度美国经济延续缓慢复苏势头，而欧元区仍受到债务危机与经济衰退的双重影响，美强欧弱的格局得以维持。去年四季度开始美国就业市场持续改善，失业率则继续回落，到3月份已经回落至8．2％的水平。密歇根消费者信心指数由去年12月的69．9一路上升至3月份的76．2水平， ＰＭＩ在1至3月份保持在52．4到54．1之间的水平，预计二季度美国经济将延续复苏的势头。欧元区方面，希腊的有序违约和欧央行第二轮ＬＴＲＯ操作使欧债危机的风险得以暂时缓解，但欧元区信心仍未改善，经济显现出陷入衰退的迹象。

　　国内经济方面，一季度延续下滑态势。具体来看，工业增加值同比增速在2月份大幅回落至11．4％， 3月份工业增速也难见明显改善。从领先指标来看，ＰＭＩ指数虽然在3月份回升至53．1，但随着季节性因素的消退，ＰＭＩ指数在二季度或将再次回落。从经济增长动力来看，三驾马车增速延续稳中回落态势：1－2月固定资产投资同比增速下滑至21．5％，社会消费品零售总额同比增长16．4％，较去年12月份的18．1％明显下滑；1－2月份进、出口额累计同比增速分别回落至7．70％和6．88％，回落幅度明显。通胀方面，3月ＣＰＩ回升至3．6％，超市场预期，经济的类滞涨状态没有得到改善。

　　2． 行情回顾

　　Ａ股指数在2012年1季度呈现先扬后抑走势，上涨幅度超过下跌幅度，上证综指最终上涨2．88％。从风格来看，所有类指数涨幅差不多。上证50上涨5．4％，中证100上涨5．2％，中证500上涨4．6％，中证200上涨3．5％略微居后。从行业来看，除医药、保险和电信服务下跌之外，其余的行业均上涨。涨幅最大的是券商、有色、家电和地产，分别上涨18％、13．6％、11．4％和11％。而医药板块则逆市下跌，保险下跌2．5％，以中国联通为代表的电信服务则大跌17％。

　　1季度尽管宏观经济本身在下行，但是指数却表现较好。今年年初流动性季节性改善、市场利率下降以及风险溢价水平下降极大地推升了市场的估值水平。1月份出现了周期行业的普遍估值修复行情，2月份则继续消费行业以及成长股的估值修复行情。由于经济还处于下行态势，3月份经济本身的力量开始发挥作用，市场开始由估值修复转而重视业绩，Ａ股市场开始回调。

　　3． 运行分析

　　报告期内，本基金采取了进可攻、退可守的投资策略。面对估值抬升但业绩向下的市场环境，本基金保持了相对中性的仓位，同时，重点配置食品饮料、园林装饰等业绩较为确定的消费行业和成长性个股，并逢低买入地产和汽车等先导行业股票使组合进可攻、退可守。

　　4．4．2 报告期内基金的业绩表现

　　截至2012年3月31日为止，本基金的单位净值为0．8469元，本基金的累计单位净值为2．0469元。季度内本基金净值增长率为5．34 ％，同期业绩基准增长率为2．94％。

　　4．5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　2012年一季度市场在流动性和经济基本面的此消彼长中上扬，二季度则将在经济向下和政策放松的博弈中选择方向。

　　二季度，除非国内政策有较大幅度地放松，或者地产成交明显地持续放量，或者外围经济复苏大超预期，否则我们认为市场难有大的趋势性上涨机会。尽管通胀下行，房价止涨，但是我们判断政策放松的空间并不大。一方面，经济持续下降以及地产政策调控使中央财政收入以及地方财政收入减少；另一方面，即使政策放松空间大，但是类“滞涨”的经济结构会使通胀反弹的速度快于经济反弹的速度。因此，总体而言，经济很难又快又好地发展。

　　针对目前和未来的形势判断，本基金会依然采取相对中性的投资策略，注重仓位控制和个股选择。投资策略：1）维持本基金食品饮料、医药和园林装饰等消费成长行业和业绩确定且估值合理的个股配置；2）继续逢低吸纳地产和汽车等先导行业股票；3）积极关注政策变化，寻求周期股的阶段性机会。

　　作为基金管理者，我们将一如既往地依靠团队的努力和智慧，为投资人创造应有的回报。

　　§5 投资组合报告

　　5．1 报告期末基金资产组合情况

　　5．2 报告期末按行业分类的股票投资组合

　　5．3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

　　5．4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

　　5．5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

　　5．6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　　5．7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　本基金本报告期末未持有权证。

　　5．8 投资组合报告附注

　　5．8．1 2011年5月27日，五粮液收到中国证监会的《行政处罚决定书》。2011年10月11日，辉煌科技收到中国证监会的《关于对河南辉煌科技股份有限公司出具警示函措施的决定》。本基金投资该股票的决策程序符合相关法律法规的要求。报告期内，基金投资的前十名其他证券的发行主体没有被监管部门立案调查的，也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。

　　5．8．2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

　　5．8．3 其他各项资产构成

　　5．8．4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

　　5．8．5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

　　5．8．6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

　　由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。

　　§6 开放式基金份额变动

　　单位：份

　　§7 影响投资者决策的其他重要信息

　　根据中国证监会《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》（［2008］38号文）以及中国证券业协会《关于发布中证协（ＳＡＣ）基金行业股票估值指数的通知》（中证协发［2009］97号）的有关规定，自2011年12月15日起，基金管理人对本基金持有的长期停牌股票中工国际（代码002051）按照“指数收益法”进行估值，并对相关的基金资产净值进行了调整。

　　2012年3月19日，根据本基金所持有的中工国际（代码002051）复牌后的市场交易情况，经基金管理人与基金托管人协商一致，自2012年3月19日起对本基金所持有的中工国际采用交易当天收盘价进行估值。上述情况已公告。

　　§8 备查文件目录

　　8．1 备查文件目录

　　1、《中银收益混合型证券投资基金基金合同》

　　2、《中银收益混合型证券投资基金招募说明书》

　　3、《中银收益混合型证券投资基金托管协议》

　　4、中国证监会要求的其他文件

　　8．2 存放地点

　　基金管理人和基金托管人的住所，并登载于基金管理人网站ｗｗｗ．ｂｏｃｉｍ．ｃｏｍ。

　　8．3 查阅方式

　　投资者可以在开放时间内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅，也可登陆基金管理人网站ｗｗｗ．ｂｏｃｉｍ．ｃｏｍ查阅。

　　中银基金管理有限公司

　　二〇一二年四月二十四日

　　基金简称

　　中银收益混合

　　基金主代码

　　163804

　　交易代码

　　163804

　　基金运作方式

　　契约型开放式

　　基金合同生效日

　　2006年10月11日

　　报告期末基金份额总额

　　3，195，467，064．91份

　　投资目标

　　在长期投资的基础上，将战略资产配置与择时相结合，通过投资于中国证券市场现金股息率高、分红稳定的上市公司和国内依法公开发行上市的各类债券，致力于为投资者提供稳定的当期收益和长期的资本增值。

　　投资策略

　　本基金采取自上而下的资产配置与自下而上相结合的主动投资管理策略，股票投资将运用量化的数量模型、严谨的财务、企业竞争力和治理能力分析以及价值评估，并配合持续深入的跟踪调研，精选兼具良好财务品质、稳定分红能力、高股息和持续盈利增长潜力的上市公司股票；债券投资将分析判断债券市场的走势，采取不同的收益率曲线策略、积极的久期管理、信用风险评估、收益率利差配置策略等投资策略，力求获取高于业绩基准的投资回报。

　　业绩比较基准

　　本基金股票投资部分的业绩比较基准为富时中国Ａ股红利150指数；债券投资部分的业绩比较基准为中信标普国债指数。

　　本基金的整体业绩基准＝富时中国Ａ股红利150指数×60％ ＋ 中信标普国债指数×30％ ＋同业存款利率×10％

　　风险收益特征

　　本基金是主动型的混合基金，由于投资对象将包括上市公司证券及其它有价债券，因此本基金属于证券投资基金中等风险的品种。

　　基金管理人

　　中银基金管理有限公司

　　基金托管人

　　中国工商银行股份有限公司

　　主要财务指标

　　报告期（2012年1月1日－2012年3月31日）

　　1．本期已实现收益

　　－56，943，768．17

　　2．本期利润

　　136，443，223．39

　　3．加权平均基金份额本期利润

　　0．0427

　　4．期末基金资产净值

　　2，706，181，580．62

　　5．期末基金份额净值

　　0．8469

　　阶段

　　净值增长率①

　　净值增长率标准差②

　　业绩比较基准收益率③

　　业绩比较基准收益率标准差④

　　①－③

　　②－④

　　过去三个月

　　5．34％

　　1．42％

　　2．94％

　　0．80％

　　2．40％

　　0．62％

　　姓名

　　职务

　　任本基金的基金经理期限

　　证券从业年限

　　说明

　　任职日期

　　离任日期

　　陈军

　　本基金的基金经理、中银中证100指数增强基金经理、公司投资管理部总经理

　　2006－10－11

　　－

　　14

　　中银基金管理有限公司投资管理部总经理，副总裁（ＶＰ），金融学硕士。曾任中信证券股份有限责任公司资产管理部项目经理。2004年加入中银基金管理有限公司，2006年10月至今任中银收益基金经理，2009年9月至今任中银中证100指数基金经理。特许金融分析师（ＣＦＡ），香港财经分析师学会会员。具有14年证券从业年限。具备基金从业资格。

　　甘霖

　　本基金的基金经理、中银蓝筹基金经理、公司投资管理部权益投资助理总监

　　2007－8－22

　　－

　　18

　　中银基金管理有限公司投资管理部权益投资助理总监、副总裁（ＶＰ），工商管理硕士。曾任武汉证券公司交易员、出市代表、交易部经理。2004年加入中银基金管理有限公司，2007年8月至今任中银收益基金经理，2010年2月至今任中银蓝筹基金经理。具有18年证券从业年限。具备基金从业资格。

　　序号

　　项目

　　金额（元）

　　占基金总资产的比例（％）

　　1

　　权益投资

　　1，746，233，270．66

　　64．23

　　其中：股票

　　1，746，233，270．66

　　64．23

　　2

　　固定收益投资

　　299，946，695．00

　　11．03

　　其中：债券

　　299，946，695．00

　　11．03

　　资产支持证券

　　－

　　－

　　3

　　金融衍生品投资

　　－

　　－

　　4

　　买入返售金融资产

　　499，501，149．25

　　18．37

　　其中：买断式回购的买入返售金融资产

　　－

　　－

　　5

　　银行存款和结算备付金合计

　　134，587，661．20

　　4．95

　　6

　　其他各项资产

　　38，581，411．51

　　1．42

　　7

　　合计

　　2，718，850，187．62

　　100．00

　　代码

　　行业类别

　　公允价值（元）

　　占基金资产净值比例（％）

　　Ａ

　　农、林、牧、渔业

　　6，826，777．38

　　0．25

　　Ｂ

　　采掘业

　　－

　　－

　　Ｃ

　　制造业

　　1，066，730，081．07

　　39．42

　　Ｃ0

　　食品、饮料

　　447，601，236．54

　　16．54

　　Ｃ1

　　纺织、服装、皮毛

　　9，792，512．50

　　0．36

　　Ｃ2

　　木材、家具

　　－

　　－

　　Ｃ3

　　造纸、印刷

　　－

　　－

　　Ｃ4

　　石油、化学、塑胶、塑料

　　245，008，401．66

　　9．05

　　Ｃ5

　　电子

　　17，421，770．40

　　0．64

　　Ｃ6

　　金属、非金属

　　－

　　－

　　Ｃ7

　　机械、设备、仪表

　　94，967，460．92

　　3．51

　　Ｃ8

　　医药、生物制品

　　251，938，699．05

　　9．31

　　Ｃ99

　　其他制造业

　　－

　　－

　　Ｄ

　　电力、煤气及水的生产和供应业

　　30．93

　　0．00

　　Ｅ

　　建筑业

　　230，118，419．14

　　8．50

　　Ｆ

　　交通运输、仓储业

　　27．54

　　0．00

　　Ｇ

　　信息技术业

　　119，951，781．48

　　4．43

　　Ｈ

　　批发和零售贸易

　　－

　　－

　　Ｉ

　　金融、保险业

　　－

　　－

　　Ｊ

　　房地产业

　　115，590，836．84

　　4．27

　　Ｋ

　　社会服务业

　　207，015，316．28

　　7．65

　　Ｌ

　　传播与文化产业

　　－

　　－

　　Ｍ

　　综合类

　　－

　　－

　　合计

　　1，746，233，270．66

　　64．53

　　序号

　　股票代码

　　股票名称

　　数量（股）

　　公允价值（元）

　　占基金资产净值比例（％）

　　1

　　600518

　　康美药业

　　16，559，406

　　210，304，456．20

　　7．77

　　2

　　000858

　　五 粮 液

　　5，157，180

　　169，361，791．20

　　6．26

　　3

　　600199

　　金种子酒

　　6，970，303

　　139，824，278．18

　　5．17

　　4

　　002037

　　久联发展

　　5，804，822

　　125，093，914．10

　　4．62

　　5

　　002325

　　洪涛股份

　　5，920，333

　　122，787，706．42

　　4．54

　　6

　　002310

　　东方园林

　　1，181，796

　　107，330，712．72

　　3．97

　　7

　　002051

　　中工国际

　　3，627，289

　　97，682，892．77

　　3．61

　　8

　　002296

　　辉煌科技

　　4，888，132

　　96，149，556．44

　　3．55

　　9

　　600809

　　山西汾酒

　　1，253，028

　　76，898，328．36

　　2．84

　　10

　　000002

　　万 科Ａ

　　8，958，310

　　74，174，806．80

　　2．74

　　序号

　　债券品种

　　公允价值（元）

　　占基金资产净值比例（％）

　　1

　　国家债券

　　－

　　－

　　2

　　央行票据

　　－

　　－

　　3

　　金融债券

　　170，034，000．00

　　6．28

　　其中：政策性金融债

　　170，034，000．00

　　6．28

　　4

　　企业债券

　　129，912，695．00

　　4．80

　　5

　　企业短期融资券

　　－

　　－

　　6

　　中期票据

　　－

　　－

　　7

　　可转债

　　－

　　－

　　8

　　其他

　　－

　　－

　　9

　　合计

　　299，946，695．00

　　11．08

　　序号

　　债券代码

　　债券名称

　　数量（张）

　　公允价值（元）

　　占基金资产净值比例（％）

　　1

　　120211

　　12国开11

　　1，700，000

　　170，034，000．00

　　6．28

　　2

　　122080

　　11康美债

　　500，000

　　50，300，000．00

　　1．86

　　3

　　112029

　　11软控债

　　500，000

　　49，439，500．00

　　1．83

　　4

　　122073

　　11云维债

　　190，000

　　18，677，000．00

　　0．69

　　5

　　122068

　　11海螺01

　　114，390

　　11，496，195．00

　　0．42

　　序号

　　名称

　　金额（元）

　　1

　　存出保证金

　　1，322，027．46

　　2

　　应收证券清算款

　　31，733，558．89

　　3

　　应收股利

　　－

　　4

　　应收利息

　　5，364，834．56

　　5

　　应收申购款

　　160，990．60

　　6

　　其他应收款

　　－

　　7

　　待摊费用

　　－

　　8

　　其他

　　－

　　9

　　合计

　　38，581，411．51

　　本报告期期初基金份额总额

　　3，197，957，857．78

　　本报告期基金总申购份额

　　50，553，886．08

　　减：本报告期基金总赎回份额

　　53，044，678．95

　　本报告期基金拆分变动份额

　　－

　　本报告期期末基金份额总额

　　3，195，467，064．91

　　中银收益混合型证券投资基金

　　2012年第一季度报告

　　2012年3月31日

　　基金管理人：中银基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期： 二〇一二年四月二十四日 (来源：上海证券报)